أكبر بنك في روسيا قد وضع رقماً على الطاولة. يتوقع بنك سبير، أكبر مقرض في البلاد، أن تعالج منصات التداول المحلية للعملات الرقمية المنظمة حديثاً حوالي 4 تريليون روبل — ما يعادل حوالي 46.4 مليار دولار — في حجم التداول خلال السنة الأولى بعد بدء سريان القانون. هذا رقم جاد، ويأتي مباشرة من أناتولي بوبوف، نائب رئيس مجلس إدارة سبير.
تم توقيع القانون نفسه من قبل الرئيس فلاديمير بوتين في 4 أغسطس، مع دخول الإطار التنظيمي حيز التنفيذ في 1 سبتمبر. لذلك فإن الساعة بدأت بالفعل. لكن بوبوف لم يجمّل الأمور — فقد أوضح أن حتى مع القواعد الجديدة، ستظل جزء كبير من معاملات العملات الرقمية تتدفق عبر المنصات غير المنظمة. ستستحوذ المنصات المنظمة على حصة كبيرة، لكن ليس كل شيء. ليس حتى قريباً.
توقعات سبير لعام 2029 وما تعنيه
رقم 4 تريليون روبل هو مجرد البداية. بحلول عام 2029، يرى سبير أن هذا الرقم سيرتفع إلى حوالي 7.5 تريليون روبل. هذا تقريباً ضعف التقدير للسنة الأولى، مما يخبرك بشيء عن مدى سرعة نمو هذا السوق بمجرد وضع الأسس القانونية. ما إذا كانت هذه التوقعات ستتحقق سيعتمد بشكل كبير على كيفية تصرف المستثمرين فعلياً — ومدى التزامهم بالقنوات المنظمة مقابل المنصات غير المنظمة التي هيمنت على مشهد العملات الرقمية في روسيا حتى الآن.
وهذه هي الحقيقة غير المريحة التي تكمن تحت كل هذه الأرقام المتفائلة. سوق العملات الرقمية في روسيا لم ينتظر التقنين. لقد نما على أي حال، إلى حد كبير في الظل، مع تحرك كميات كبيرة عبر منصات لم يكن لديها أي إشراف تنظيمي. القانون الجديد يحاول أساساً سحب هذا النشاط إلى الضوء. ما إذا كان سينجح هو سؤال مفتوح حقاً.
نشر البنك المركزي قائمة بالعملات الرقمية المعتمدة للتداول العام بموجب الإطار الجديد. بيتكوين (BTC)، إيثريوم (ETH)، وعملة تيثر المستقرة USDT تم اعتمادها. هذه الأصول الثلاثة تهيمن على حجم التداول العالمي للعملات الرقمية على أي حال، لذلك ليس من المفاجئ اختيارها — ولكنه يضع خطاً واضحاً حول ما يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول إليه من خلال الوسطاء المنظمين.
حدود الشراء، المستثمرون المؤهلون، ومن يحصل على ماذا
هنا يصبح الأمر مثيراً للاهتمام للمستثمرين العاديين. المستثمرون غير المؤهلين — أي شخص لا يستوفي المعايير ليتم تصنيفه كمشارك سوق مؤهل — يمكنهم شراء ما يصل إلى 300,000 روبل من العملات الرقمية سنوياً من خلال كل وسيط. ينطبق ذلك سواء كانوا يتعاملون عبر وسيط أو منصة تداول عملات رقمية منظمة. الحد هو لكل وسيط، وهذا مهم: ليس هناك سقف صعب واحد عبر جميع المنصات مجتمعة.
المستثمرون المؤهلون لا يواجهون مثل هذه الحدود. يمكنهم الشراء بحرية، عبر المنصات أو الأسواق خارج البورصة، دون سقف على المبلغ الذي يستثمرونه. المنطق هنا هو حماية المشاركين الأقل خبرة من التعرض المفرط بينما يُعطى المستثمرون المخضرمون مساحة للعمل. إنه نفس النهج الذي استخدمه المنظمون في ولايات قضائية أخرى، ويبدو منطقياً على الورق.
لكن 300,000 روبل ليس مبلغاً ضخماً. بأسعار الصرف الحالية، هو أقل بكثير من 4,000 دولار. بالنسبة لشخص مهتم بجدية ببناء موقف في العملات الرقمية، ربما يدفعه هذا الحد نحو المنصات غير المنظمة على أي حال — وهو بالضبط الديناميكية التي يبدو أن بوبوف كان يشير إليها عندما قال إن المعاملات غير المنظمة ستستمر. قد يعزز الحد في الواقع السلوك الذي يحاول المنظمون تقليله.
الوسطاء في مركز الاهتمام
الوسطاء ومنصات تداول العملات الرقمية الآن هم البنية التحتية الحيوية هنا. بموجب القواعد الجديدة، هم حراس البوابة للمعاملات المتوافقة — خاصة بالنسبة للمستثمرين غير المؤهلين الذين لا يمكنهم الذهاب مباشرة إلى أي مكان يريدونه دون حدود. وهذا يضع الكثير من الضغط على هؤلاء الوسطاء للتوسع بسرعة، وبناء البنية التحتية الصحيحة للامتثال، والتعامل مع ما يمكن أن يكون زيادة كبيرة في الطلب إذا كانت توقعات سبير حتى نصف صحيحة.
قرار البنك المركزي بتثبيت القائمة المعتمدة حول بيتكوين، إيثريوم، وUSDT يشكل أيضاً ما يجب على هؤلاء الوسطاء دعمه فعلياً. إنها قائمة قابلة للإدارة، تركز على الأصول الأكثر سيولة وتداولاً على نطاق واسع عالمياً. من المحتمل أن يجعل ذلك الجانب التشغيلي أسهل، على الأقل في البداية.
ما هو أقل وضوحاً هو كيفية عمل التنفيذ للجانب غير المنظم. اعتراف بوبوف بأن المنصات غير المنظمة ستستمر في العمل ليس بالضبط تأييداً قوياً لمدى وصول الإطار الجديد. يمكن للمنظمين بناء كل البنية التحتية المتوافقة التي يريدونها، ولكن إذا استمرت جزء كبير من السوق في التحايل حولها، فإن أرقام حجم التداول في المنصات المنظمة ستصل إلى أقل بكثير من تقدير سبير البالغ 4 تريليون روبل.
سوق العملات الرقمية في روسيا كبير وفوضوي وعمل لسنوات دون هيكل رسمي كبير. يغير الأول من سبتمبر المشهد القانوني. ما إذا كان يغير السلوك الفعلي هو قصة مختلفة — ونائب رئيس سبير نفسه اعترف بذلك أساساً.
مركز: سعر بيتكوين، الأخبار والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هو حجم التداول الذي يتوقعه سبير لمنصات تداول العملات الرقمية الروسية في السنة الأولى؟
يتوقع سبير أن تتعامل منصات تداول العملات الرقمية الروسية المنظمة مع حوالي 4 تريليون روبل، أو حوالي 46.4 مليار دولار، في حجم التداول خلال السنة الأولى من التشغيل القانوني.
ما هي العملات الرقمية المعتمدة للتداول العام بموجب القواعد الجديدة في روسيا؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
اعتمد البنك المركزي الروسي بيتكوين، إيثريوم، وعملة تيثر المستقرة USDT للتداول العام من خلال الوسطاء المنظمين بموجب الإطار الجديد.
