درجة ثقة المجتمعموثّق
ما الذي حدث
يتحرك أكبر بنك في روسيا بسرعة نحو العملات الرقمية. سبير، أكبر مؤسسة مصرفية في البلاد، يستعد لقبول USDT وإيثريوم كضمان للقروض، ليضيفها إلى خيار بيتكوين (BTC) الذي كان متاحًا بالفعل. التوقيت ليس عشوائيًا. قانون العملات الرقمية الجديد في روسيا يدخل حيز التنفيذ في 1 سبتمبر، وسبير يريد توسيع قائمة القروض المدعومة بالعملات الرقمية بمجرد أن يحصل على الضوء الأخضر من بنك روسيا.
وقع الرئيس فلاديمير بوتين على إطار عمل السوق المنظم للعملات الرقمية في روسيا في وقت سابق من هذا الشهر، وسبير يسارع ليضع نفسه في المقدمة. لكن هنا المفارقة – بينما يندفع البنك نحو USDT وإيثريوم، فهو بارد تمامًا تجاه الروبل الرقمي، العملة الرقمية للبنك المركزي الروسي. كان المدير المالي لسبير، تاراس سكفورتسوف، صريحًا حول هذا الأمر: العملاء الأفراد، والشركات، والمؤسسات المالية لا يطلبون العملة الرقمية للبنك المركزي. الطلب ضعيف. البنك يراه، ولا يتظاهر بغير ذلك.
ليس مظهرًا جيدًا لمشروع البنك المركزي المفضل.
السياق التاريخي
موقف سبير المزدوج – الميل نحو الضمانات الرقمية، والبقاء متشككًا بشأن العملة الرقمية للدولة – ليس مجالًا جديدًا للبنوك الكبيرة التي تتنقل في مثل هذه اللحظات. مرت البنوك السويسرية بشيء مشابه حوالي عام 2018. الفتحات التنظيمية سمحت لها بالتلاعب بخدمات العملات الرقمية، ولكن عندما بدأت المناقشات حول الفرنك الرقمي، بقيت تلك البنوك حذرة، بشكل واضح تقريبًا. لم تكن تراهن على عملة رقمية صادرة عن الدولة لم تثبت نفسها بعد.
تجربة الصين مع اليوان الرقمي تروي قصة مشابهة. جاءت الإطلاق مع ضجة حقيقية، ودعم حكومي كبير، ودفع سياسي واضح. البنوك الخاصة في الصين لعبت على الورق إلى حد كبير ولكن وجهت طاقتها الفعلية نحو بنية بلوكتشين التحتية ومنتجات العملات الرقمية المشتقة – الأشياء التي لديها طلب سوقي حقيقي. اليوان الرقمي لا يزال يكافح من أجل الانتشار بعد سنوات.
النمط يستمر في التكرار. تميل المؤسسات المالية التقليدية إلى العمل على مسارين في وقت واحد: المشاركة الحذرة مع ما تروج له الدولة، والتموضع الأكثر عدوانية في الأصول الرقمية التي لديها بالفعل سيولة، واعتراف عالمي، وحالات استخدام واضحة. سبير يفعل ذلك بالضبط.
لماذا يهم
تحرك سبير له وزن يتجاوز حدود روسيا. عندما يبدأ البنك المهيمن في البلاد في التعامل مع USDT وإيثريوم كضمانات قروض شرعية – وليس فقط بيتكوين، التي كانت في تلك المحادثة لفترة أطول – فإنه يدفع العملات المستقرة والعملات البديلة الكبرى إلى الأراضي المؤسسية. هذا ليس شيئًا صغيرًا. إنه نوع الإشارة التي تراقبها البنوك الأخرى في الأسواق الأخرى عن كثب.
بالنسبة لأسواق العملات الرقمية العالمية، ربما يهم أكثر مما يعتقد معظم الناس. لقد أمضت العملات المستقرة سنوات في القتال من أجل الشرعية في التمويل المؤسسي. وجود بنك بحجم سبير يدمج USDT رسميًا في إطار ضماناته هو نقطة بيانات تحرك المحادثة. والحصول على إيثريوم نفس المعاملة؟ إنه تصويت بالثقة في متانة إيثريوم كأصل مالي، وليس فقط كأصل مضاربي.
الخاسرون هنا يمكن أن يكونوا الحكومة الروسية وبنك روسيا نفسه. إذا كان سبير – البنك الأكثر أهمية من الناحية النظامية في البلاد – يشير علنًا إلى أن الروبل الرقمي يفتقر إلى طلب العملاء، فهذه مشكلة مصداقية لبرنامج العملة الرقمية للبنك المركزي. الدعم الحكومي وحده لا يصنع التبني. تعليقات سكفورتسوف توضح أن البنك لن يتظاهر بغير ذلك فقط للبقاء في راحة سياسية.
وهناك توتر أوسع يستحق الذكر. اقترح بنك روسيا السماح ببيتكوين، وإيثريوم، وUSDT على منصات التداول المنظمة – اعتراف براغماتي بأن هذه الأصول لديها القيمة السوقية وحجم التداول لتعمل داخل نظام منظم. لكن نفس الاعتراف يثير ضمنيًا السؤال حول ما الذي يقدمه الروبل الرقمي فعليًا ولا تقدمه هذه الأصول. البنك المركزي لم يجب على ذلك بوضوح بعد.
ما يجب مراقبته
بعض الأشياء تستحق المتابعة من هنا.
معدلات تبني الروبل الرقمي هي الأكثر وضوحًا. قراءة سكفورتسوف هي أن الطلب ضعيف – لكن الطلب الضعيف في البداية يمكن إصلاحه بالحوافز الصحيحة أو حالات الاستخدام الصحيحة. إذا لم يتحرك البنك المركزي لمعالجة الفجوة في الأشهر القادمة، سيكون من الصعب تصحيح المسار لاحقًا. راقب أي تعديلات في السياسة تهدف إلى دفع التبني، خاصة أي شيء يستهدف المستخدمين من الشركات أو المؤسسات المالية.
حجم القروض الفعلي لسبير مهم أيضًا. الإعلان عن أن USDT وإيثريوم هما ضمانات مقبولة شيء، ورؤية حجم حقيقي يتدفق عبر تلك المنتجات شيء آخر. زيادة سريعة في القروض المدعومة بالعملات الرقمية التي يصدرها سبير ستخبرك بشيء حقيقي عن شهية السوق – وربما ستجذب بنوك روسية أخرى في نفس الاتجاه.
الإشارات التنظيمية من بنك روسيا هي المتغير الثالث. الإطار القانوني الجديد يمنح البنك المركزي السلطة لتحديد الأصول الرقمية التي يمكن تداولها على المنصات المنظمة. إذا بدأ النشاط الرقمي غير المنظم يتفوق بشكل واضح على السوق المنظم، توقع إرشادات جديدة. قد تذهب في أي من الاتجاهين – قيود أكثر صرامة أو قائمة أصول معتمدة أوسع. من غير الواضح أي اتجاه سيتحركون أولاً.
رهان سبير هو أساسًا أن السوق يعرف ما يريده، والآن يريد بيتكوين، وإيثريوم، وUSDT – وليس الروبل الرقمي. ما إذا كان بنك روسيا سيقبل هذا الحكم بهدوء أو يدفع بقوة هو القصة الحقيقية التي يجب مراقبتها. كان صراحة سكفورتسوف حول طلب العملة الرقمية للبنك المركزي ملحوظًا. البنوك بحجم سبير لا تتحدث عادةً بهذا الوضوح عن فشل مشروع الدولة.
مركز: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
برنامج الإقراض المدعوم بالعملات الرقمية يحتاج إلى موافقة بنك روسيا قبل أن يصبح نشطًا.
