درجة ثقة المجتمعموثّق
أعلنت كالشي عن فتح دفتر الأوامر المباشر لمشتركي DoubleZero Edge. يتم الآن نقل بيانات المستوى 1 والمستوى 2 — التي تغطي العقود الآجلة الدائمة للرياضة والعملات الرقمية — مباشرة إلى المستخدمين عبر شبكة ألياف مخصصة، بتنسيق قابل للقراءة الآلية وجاهز للتوصيل مباشرة بأنظمة التداول.
يمنحك المستوى 1 أفضل أسعار العرض والطلب في أي لحظة. بينما يذهب المستوى 2 أعمق، حيث يعرض صورة أكثر اكتمالاً للأوامر الموجودة في الدفتر — وهو نوع من بيانات السيولة الدقيقة التي تبحث عنها الشركات الكمية وصناع السوق. قبل ذلك، كان على الشركات الراغبة في الحصول على عمق دفتر الأوامر أن تسحبه يدوياً عبر واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بكالشي، وتجميع البيانات بنفسها. DoubleZero تقدمها كمنتج اشتراك بدلاً من ذلك. يغطي الطرح جميع أسواق العقود الآجلة الدائمة للرياضة والعملات الرقمية على منصة كالشي، ويتم توزيعها عبر نموذج توزيع متعدد الإرسال — مما يعني أن إرسالاً واحداً يصل إلى كل مشترك في وقت واحد عبر نفس خط الألياف، بدلاً من أن يحصل كل مستخدم على تدفق منفصل.
لم تُنشر أرقام التأخير الزمني. ولم يُكشف عن رسوم الاشتراك أيضاً.
كيف تعمل شبكة الألياف فعلياً
تعمل بنية DoubleZero التحتية على اتصالات الألياف المخصصة، وهو نفس النهج الأساسي الذي استخدمته بورصتا نيويورك وناسداك لسنوات لنقل بيانات البورصة بسرعة. يهم التسليم متعدد الإرسال هنا لأنه يقلل من عدم كفاءة تدفقات البيانات الفردية — إشارة واحدة تخرج، والجميع على الشبكة يحصلون عليها في نفس الوقت. هذا يعتبر ميزة مهمة للمتداولين حيث تهم الأجزاء من الثانية، رغم أن DoubleZero لم تضع أرقام تأخير زمني محددة لهذا التدفق الخاص بكالشي بعد.
بالنسبة للتسعير، الهيكل غير معتاد قليلاً. خلال السنة الأولى، لن تأخذ كالشي حصتها المعتادة من إيرادات الاشتراك. يركز التسعير بدلاً من ذلك على تكلفة تشغيل تسليم الشبكة نفسها — وليس رسوم ترخيص البيانات. بعد السنة الأولى، يمكن أن تبدأ كالشي في جمع جزء من إيرادات الاشتراك، لكن الأرقام والهيكل الدقيق لهذا التحول لم يتم توضيحهما. غير واضح متى أو كيف يتم إبلاغ المشتركين بهذا الانتقال.
حصة كالشي البالغة 37.7 مليار دولار من سوق متنامٍ
التوقيت ليس عشوائياً. ارتفعت أحجام سوق التوقعات إلى 50.59 مليار دولار في يوليو، بزيادة 7.8% عن يونيو. حصلت كالشي على 37.7 مليار دولار من ذلك. إنه رقم كبير، وربما يكون السبب في أن الشركات أصبحت فجأة أكثر اهتماماً بالحصول على وصول نظيف وسريع إلى دفتر أوامر كالشي بدلاً من تجميعه بنفسها.
جانب العملات الرقمية من أعمال كالشي يتوسع بسرعة. تم اعتماد العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين (BTC) — عقود تتبع سعر البيتكوين الفوري بدون تاريخ انتهاء محدد — من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وأطلقت على المنصة. تبعت ذلك المزيد من العقود الدائمة المرتبطة بالعملات الرقمية. بالنسبة للمتداولين في الولايات المتحدة، هذا في الواقع تغيير كبير. كانت العقود الآجلة الدائمة شائعة على المنصات الخارجية لسنوات، لكن الوصول المحلي إلى الإصدارات المنظمة من قبل CFTC هو مجال جديد. تعمل كالشي بموجب قانون تبادل السلع، وتستفيد بشكل كبير من هذا الوضع التنظيمي كنقطة بيع.
بيانات دفتر الأوامر لجميع تلك العقود الرقمية الآن جزء من ما يتدفق عبر DoubleZero Edge.
مشاكل قانونية في الجانب الرياضي
ليس كل شيء يسير بسلاسة. تواجه عقود الأحداث الرياضية الخاصة بكالشي مقاومة في بعض الولايات. شهدت واشنطن وميشيغان أحكاماً قضائية تمنع كالشي من تقديم عقود رياضية معينة، حيث تجادل هذه الولايات بأن المنتجات تقع تحت قوانين القمار المحلية. موقف كالشي هو أن CFTC لديها السلطة الحصرية هنا — أن التنظيم الفيدرالي يتغلب على قواعد القمار المحلية. المحاكم لم تتفق بالكامل بعد، على الأقل حتى الآن.
إنه توتر ربما لن يُحل بسرعة. زاوية CFTC تمنح كالشي أساساً قانونياً على المستوى الفيدرالي، لكن التحديات من ولاية لأخرى يمكن أن تخلق صداعاً حقيقياً في العمليات. قد تظل توافر عقود الرياضة متقطعة حسب الولاية لفترة.
شيء واحد لا يتضمنه الطرح الأولي لـ DoubleZero: البيانات التاريخية. هذا فجوة واضحة لأي شركة تحاول اختبار استراتيجيات أو بناء نماذج على سلوك دفتر الأوامر السابق. لا توجد معلومات حول متى أو ما إذا كانت التدفقات التاريخية ستضاف. الخدمة حية، جديدة، وبعض الأجزاء لا تزال مفقودة.
نموذج الإرسال المتعدد لـ DoubleZero وحجم كالشي البالغ 37.7 مليار دولار في يوليو هما على الأرجح الرقمان الأكثر أهمية لأي شخص يقيم ما إذا كان ينبغي الاشتراك.
الأسئلة الشائعة
ما البيانات التي توفرها كالشي عبر DoubleZero Edge؟
توفر كالشي بيانات دفتر الأوامر من المستوى 1 والمستوى 2 على العقود الآجلة الدائمة للرياضة والعملات الرقمية، يتم تسليمها عبر شبكة الألياف المخصصة لـ DoubleZero باستخدام نموذج توزيع متعدد الإرسال.
هل تحصل كالشي على إيرادات من اشتراك DoubleZero في السنة الأولى؟
لا — خلال السنة الأولى، تتخلى كالشي عن حصتها المعتادة من إيرادات الاشتراك، مع التركيز على تكاليف تسليم الشبكة بدلاً من رسوم ترخيص البيانات.
ما هي الولايات التي حظرت عقود كالشي الرياضية؟
أصدرت المحاكم في واشنطن وميشيغان قرارات تقيد كالشي من تقديم عقود أحداث رياضية معينة، مشيرة إلى تعارضها مع قوانين القمار المحلية.
