درجة ثقة المجتمعموثّق
تقوم S&P Global بشراء OpenZeppelin. تم الإعلان عن الصفقة في 17 سبتمبر، مما يجلب واحدة من أكثر شركات أمان العقود الذكية اختبارًا في عالم العملات الرقمية تحت مظلة الشركة الأكثر شهرة في مجال تقييمات الائتمان في العالم.
لن يتم امتصاص OpenZeppelin ودمجها في هيكل S&P الحالي. ستعمل كوحدة منفصلة، حيث يقدم الرئيس التنفيذي ديميان برينر تقاريره إلى يان لو باليك، الذي يشغل منصب رئيس S&P Global Ratings. لم يتم الكشف عن الشروط المالية. لا تزال هناك شروط إغلاق يجب تلبيتها، لذا فإن الصفقة لم تكتمل تقنيًا بعد — ولكن الاتجاه واضح بما فيه الكفاية.
ما الذي تقدمه OpenZeppelin بالفعل
الأرقام هنا تستحق بعض التأمل. دعمت OpenZeppelin تحويلات بقيمة تزيد عن $37 تريليون. أكملت أكثر من 900 عملية تأمين. كانت عقودها الذكية مفتوحة المصدر مركزية في تحديد أكثر من 10,000 ثغرة في بروتوكولات البلوكتشين. هذا ليس مجرد شركة ناشئة مع عرض تقديمي — بل هو بنية تحتية يعتمد عليها جزء كبير من نظام التمويل اللامركزي.
وستبقى عامة. ستظل عقود OpenZeppelin مفتوحة المصدر متاحة للجمهور بعد إغلاق الاستحواذ. سيستمر الفريق الحالي في أعمال التدقيق والهندسة. لا تسعى S&P إلى إغلاق الأمور؛ بل تهدف إلى الاتصال بشيء يعمل بالفعل وإضافة الموارد المؤسسية عليه.
بالنسبة لـ S&P، فإن المنطق بسيط جدًا. العملات المستقرة، الصناديق المرمزة، تطبيقات التمويل اللامركزي — جميعها تعتمد على العقود الذكية. إذا كانت تلك العقود تحتوي على أخطاء، فإن المنتجات المالية المبنية عليها تحتوي على أخطاء. تريد S&P أن تكون الشركة التي يمكنها تقييم كل من الأصول والكود الأساسي لها. قبل OpenZeppelin، لم يكن بإمكانها القيام بذلك حقًا.
Kaiko، iBoxx، والصورة الأكبر
OpenZeppelin ليست القطعة الوحيدة التي كانت S&P تحركها مؤخرًا. قامت الشركة باستثمارات استراتيجية في Kaiko، وهي مزود بيانات العملات الرقمية الذي نما تمويله في السلسلة B إلى $110 مليون. تتصل Kaiko بأكثر من 150 منصة تداول وتدعم أكثر من 250 مؤسسة مالية. هذا هو بصمة بيانات جادة، وقد كانت S&P تستخدمها.
في مارس، أطلقت S&P وKaiko مؤشر iBoxx US Treasuries على السلسلة. كما أطلقوا مؤشرات الأصول الرقمية S&P Kaiko، المصممة خصيصًا للأسواق الرقمية التي تعمل على مدار الساعة. لا تتناسب المعايير المالية التقليدية بشكل جيد مع الأسواق التي لا تغلق أبدًا — لا يوجد جرس افتتاح، ولا تسوية نهاية اليوم يتفق عليها الجميع. مؤشرات S&P Kaiko هي أساسًا محاولة لحل ذلك.
لذا الآن تمتلك S&P Kaiko على جانب البيانات وOpenZeppelin على جانب الأمان. بيانات السوق، المعايير، تدقيق العقود الذكية، تحديد الثغرات — هذا هو مجموعة كاملة لأي مؤسسة تحاول أن تكون جادة بشأن الأصول المرمزة.
من المهم ملاحظة سبب أهمية ذلك. الأصول المرمزة لا تحمل فقط المخاطر المالية المعتادة — التعرض للطرف المقابل، مخاطر الائتمان، مشاكل السيولة. بل تحمل أيضًا مخاطر برمجية. يمكن لخطأ في عقد ذكي أن يستنزف الأموال في ثوانٍ، دون وجود طرف مركزي للاتصال به ولا معاملة يمكن عكسها. تحتاج المؤسسات التي تتحرك في هذا المجال إلى شخص يفهم كلا الطبقتين. تراهن S&P على أنها يمكن أن تكون تلك الشركة.
سرعة ونطاق الأسواق التي تعمل على مدار الساعة
عبارة “الأسواق التي تعمل على مدار الساعة” تتكرر في إطار S&P، وليست مجرد لغة تسويقية. البنية التحتية المالية التقليدية بُنيت حول ساعات العمل، نوافذ التسوية، والإشراف البشري في كل خطوة. البلوكتشين لا يعمل بهذه الطريقة. تحدث التداولات في الساعة 3 صباحًا يوم الأحد. يتم تفعيل التصفية تلقائيًا. عمليات استرداد العملات المستقرة تتم بدون وجود بنك في الطرف الآخر.
يبدو أن الدفع الأوسع لـ S&P يتعلق ببناء البيانات، المعايير، وبنية المخاطر التي يمكنها بالفعل مواكبة هذا الإيقاع. تقدم Kaiko بيانات السوق في الوقت الحقيقي. تلتقط OpenZeppelin المخاطر على مستوى الكود قبل أن تصبح كوارث على مستوى العناوين الرئيسية. فريق لو باليك يقوم أساسًا بتجميع السباكة التي تحتاجها المالية المؤسسية قبل أن تتمكن من التحرك بجدية على قضبان البلوكتشين.
كانت S&P واضحة بأن صفقة OpenZeppelin ليست متوقعة أن تؤثر فورًا على النتائج المالية. هذا صريح، وربما هو الإطار الصحيح. هذا استثمار في البنية التحتية، وليس زيادة في الإيرادات. يأتي العائد لاحقًا، عندما تصبح الأصول المرمزة جزءًا طبيعيًا من المحافظ المؤسسية وتكون الشركات التي بنت طبقة المخاطر مبكرًا لها ميزة هيكلية.
سواء تحقق هذا الجدول الزمني كما تتوقع S&P — غير واضح. كانت الترميز “قريبًا” لفترة أطول مما يود معظم الناس في هذه الصناعة الاعتراف به. لكن اتجاه السفر يبدو ثابتًا بما فيه الكفاية لدرجة أن شركة مثل S&P مستعدة للرهان دون الكشف عن تكلفته.
يواصل فريق برينر التدقيق. تبقى العقود المفتوحة المصدر حية. وتحصل S&P على القول بأنها تمتلك شركة الأمان التي ساعدت في حماية $37 تريليون من القيمة على السلسلة.
الأسئلة الشائعة
من يدير OpenZeppelin بعد استحواذ S&P Global؟
يواصل الرئيس التنفيذي لـ OpenZeppelin ديميان برينر قيادة الشركة، ويقدم تقاريره مباشرة إلى رئيس S&P Global Ratings يان لو باليك. تعمل OpenZeppelin كوحدة منفصلة داخل S&P Global.
هل ستظل العقود الذكية مفتوحة المصدر لـ OpenZeppelin متاحة للجمهور؟
نعم. أكدت S&P أن عقود OpenZeppelin المفتوحة المصدر ستظل متاحة للجمهور بعد إغلاق الصفقة، وسيواصل الفريق الحالي أعمال التدقيق والهندسة.
ما هو دور Kaiko في استراتيجية الأصول الرقمية لـ S&P Global؟
Kaiko هي مزود بيانات العملات الرقمية التي قامت S&P باستثمارات استراتيجية فيها. بلغ تمويلها في السلسلة B $110 مليون، وتتصل بأكثر من 150 منصة تداول، وتدعم أكثر من 250 مؤسسة مالية ببيانات السوق في الوقت الحقيقي.
