درجة ثقة المجتمعLikely Real
جرت الانتخابات في البرازيل في 4 أكتوبر. المنافسة بين لولا وفلافيو بولسونارو محتدمة، وبالنسبة لقطاع العملات الرقمية في البلاد، فإن النتيجة ربما تكون أكثر أهمية مما يدركه معظم الناخبين.
يقف المرشحان على طرفي نقيض من الطيف السياسي فيما يتعلق بالأصول الرقمية. يميل بولسونارو نحو موقف أكثر تحفظًا، مما يعني على الأرجح قواعد أكثر صرامة وضرائب أثقل على معاملات العملات الرقمية. بينما يبدو أن لولا يفضل نهجًا يركز على النمو، يمكن أن يدفع نحو سياسات تهدف إلى توسيع القطاع مع الاستمرار في جلب الإيرادات الضريبية. لم يطرح أي من الجانبين خطة تفصيلية كاملة للعملات الرقمية، لذا فإن الكثير من الأمور لا تزال غامضة. لكن الاتجاه الذي يميل إليه كل مرشح واضح، والفجوة بينهما واسعة بما يكفي لتكون ذات أهمية.
سوق العملات الرقمية في البرازيل كبير بالفعل.
ما هو فعلاً على المحك في الضرائب
الضرائب هي النقطة الأكثر إلحاحًا. يعمل مستثمرو العملات الرقمية والبورصات في البرازيل ضمن إطار تطور بسرعة خلال السنوات القليلة الماضية، وأي مرشح يفوز سيشكل ما سيأتي بعد ذلك. قد يترجم موقف بولسونارو الأكثر تحفظًا إلى أعباء ضريبية أعلى على معاملات العملات الرقمية، مما سيؤثر على المتداولين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. إذا اتبعت حملة لولا نهجًا أكثر تقدمية، فقد تبحث عن طرق لتشجيع التبني مع الحفاظ على هيكل ضريبي عادل بدلاً من عقابي.
لا يخلو أي نهج من المخاطر. إذا تم رفع الضرائب بشكل كبير، قد تتحرك رؤوس الأموال إلى الخارج أو تحت الأرض. وإذا كانت الضرائب خفيفة جدًا، يفقد المنظمون الحجة المتعلقة بالإيرادات التي تجعل من الصعب مهاجمة العملات الرقمية سياسيًا. إنها معادلة لم تحلها البرازيل بالكامل بعد، وربما ستضطر الإدارة القادمة إلى اتخاذ قرارات صعبة بسرعة.
تراقب البورصات هذا عن كثب. المنصات المحلية والمشغلون الدوليون الذين ينظرون إلى البرازيل كنقطة دخول إلى أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية يريدون وضوحًا تنظيميًا قبل كل شيء. في الوقت الحالي، يتنقلون في مشهد معقد. يمكن أن تؤدي نتيجة الانتخابات إما إلى تشديد القواعد أو تخفيفها، وهذا التأثير الثنائي يشكل قرارات الأعمال الحقيقية.
العملات المستقرة والصورة التنظيمية الأكبر
العملات المستقرة هي المتغير الرئيسي الآخر. مربوطة بالعملات التقليدية، نمت بسرعة في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية كوسيلة تحوط ضد تقلبات العملات المحلية، والبرازيل ليست استثناء. موقف الإدارة القادمة من الإشراف على العملات المستقرة سيحمل وزنًا حقيقيًا، خاصة مع ظهور هذه الأصول بشكل متزايد في كل من المدفوعات المحلية والمعاملات عبر الحدود.
سيتعين على كل من لولا وبولسونارو التعامل مع الآثار الاقتصادية هنا. لم تعد العملات المستقرة منتجًا متخصصًا. إنها جزء من كيفية تحرك عدد متزايد من البرازيليين والشركات البرازيلية للأموال. إذا كانت اللوائح خاطئة – سواء كانت مقيدة جدًا أو فضفاضة جدًا أو غامضة جدًا – فإن الآثار المترتبة على ذلك تؤثر على معدلات التبني، والاستثمار في التكنولوجيا المالية، والمكانة الأوسع للبرازيل كمركز للتمويل الرقمي.
هناك أيضًا بعد دولي. اعتمادًا على الفائز، قد تدفع البرازيل نحو التقارب مع المعايير العالمية للعملات الرقمية، أو قد تنسحب للداخل وتبني شيئًا أكثر تكييفًا محليًا. يؤثر هذا الاختيار على كيفية رؤية الشركات والمستثمرين الأجانب للبلاد. إنها ليست مجرد مسألة سياسة محلية.
وبصراحة، تتجاوز الرهانات أي قاعدة أو معدل ضريبي واحد.
ما الذي يراقبه المستثمرون والشركات
ثقة المستثمرين هشة في فترات الانتقال. الشركات التي كانت تبني عمليات عملات رقمية في البرازيل – أو تفكر في ذلك – في وضع الانتظار والترقب حاليًا. قد يتغير الإطار القانوني للأصول الرقمية بشكل كبير اعتمادًا على من يتولى السلطة، وهذا الغموض يجعل قرارات التوسع أصعب. من المحتمل أن تؤجل بعض الشركات التحركات الكبيرة حتى تهدأ الأمور.
الرأي العام جزء من المعادلة أيضًا. مع تطور السياسة، يميل التصور العام للعملات الرقمية بين المستهلكين البرازيليين إلى التحول معها. الحكومة التي تعامل الأصول الرقمية كجزء شرعي من النظام المالي ترسل إشارة واحدة. الحكومة التي تأطرها بشكل أساسي كفجوة ضريبية أو خطر يجب إدارته ترسل إشارة مختلفة تمامًا. تشكل هذه الإشارات التبني بطرق يصعب قياسها ولكنها حقيقية جدًا.
يعرف كل من بولسونارو ولولا أن قطاع العملات الرقمية يراقب. كان نمو الصناعة في البرازيل سريعًا بما يكفي لدرجة أن تجاهله ليس خيارًا لأي من المرشحين. أي إطار تنظيمي يبنيه الفائز – أو يرثه ويعدله – سيتردد صداه في القطاع لسنوات.
قد يبدو الإطار القانوني حول العملات المستقرة وترخيص البورصات ومعاملة المكاسب الرأسمالية للأصول الرقمية مختلفًا بحلول أوائل العام المقبل. لا يزال من غير الواضح بالضبط مدى الاختلاف. لكن الاتجاه يتحدد في 4 أكتوبر.
الأسئلة الشائعة
كيف يمكن أن تغير الانتخابات في البرازيل ضرائب العملات الرقمية للمستثمرين؟
يميل فلافيو بولسونارو نحو لوائح أكثر صرامة وربما ضرائب أعلى على معاملات العملات الرقمية، بينما يُنظر إلى لولا على أنه يفضل نهجًا يركز على النمو يمكن أن يحافظ على هياكل الضرائب أقل عقابية للمستثمرين والمنصات.
ما الذي قد يحدث لتنظيم منصات تداول العملات الرقمية بعد الانتخابات؟
يمكن أن تؤدي النتيجة إما إلى تشديد الرقابة على المنصات التي تعمل في البرازيل أو جعل البيئة التنظيمية أكثر ملاءمة – وهو قرار يؤثر بشكل مباشر على كل من المنصات المحلية والمشغلين الدوليين الذين يتطلعون لدخول السوق.
