درجة ثقة المجتمعموثّق
أكملت دي بي إس ومكتب سيتى في نيويورك عملية دفع بالدولار بين سنغافورة والولايات المتحدة في 5 سبتمبر. سريع. نظيف. تم من خلال الودائع المرمزة التي تعمل على دفتر الأستاذ الرقمي لـ SWIFT.
لم يعلن البنكان عن مقدار الأموال التي تم تحويلها، ولم يؤكدا بعد ما إذا كانت الخدمة متاحة لجميع العملاء. لكن آلية ما أنجزوه لها أهمية كبيرة. تعمل الودائع المرمزة عن طريق تسجيل التزام البنك تجاه العميل كرمز رقمي — ليس أصلًا جديدًا، وليس عملة مستقرة، بل مجرد تمثيل رقمي للأموال الموجودة بالفعل في حساب تقليدي. يمكن لهذا الرمز بعد ذلك الانتقال عبر دفتر الأستاذ الرقمي بسرعة لا يمكن للبنوك المراسلة التقليدية الوصول إليها. يحتفظ البنكان بعلاقاتهم الحالية مع العملاء بينما يزيلون بشكل أساسي الاحتكاك الذي يجعل التحويلات عبر الحدود بطيئة ومكلفة.
والبطيء هنا هو تعبير مخفف.
لماذا تستنزف المدفوعات التقليدية عبر الحدود الأموال
تمر التحويلات الدولية عادة عبر سلسلة من البنوك المراسلة. كل منها يحتاج إلى توفر الأموال. كل منها يعمل وفق جدوله الخاص. عطلات نهاية الأسبوع هي مناطق ميتة بشكل أساسي. الشركات التي تحتاج إلى وصول الأموال صباح الاثنين يجب أن ترسلها يوم الخميس أو الجمعة، مما يربط رأس المال لأيام لم تكن بحاجة إليها. الحسابات على ذلك قبيحة — تمويل مسبق بقيمة $10 مليون قبل يومين بسعر فائدة 5% يضيف فاتورة بقيمة $2,740. ليس كارثيًا في حد ذاته، لكن القيام بذلك عشرات المرات في السنة عبر عملات وجغرافيا متعددة، وستحرق أموالًا حقيقية على كفاءة بحتة.
تم تصميم الودائع المرمزة للقضاء على هذه المشكلة. إذا كان بإمكان الرموز التحرك ليلة السبت والاستقرار في دقائق، فإن حساب التمويل المسبق يتغير تمامًا. تحصل الشركات على الاحتفاظ بأموالها لفترة أطول، وتوظيفها بشكل أكثر استراتيجية، وتوقف عن زيادة الاحتياطيات فقط لتغطية تأخير التحويل.
ما إذا كان هذا الوعد سيتحقق على نطاق واسع لا يزال غير واضح.
الودائع المرمزة مقابل العملات المستقرة: ليست نفس الشيء
الناس يخلطون بين هذين الأمرين، وهما ليسا نفس الشيء. تحتفظ الودائع المرمزة بالبنك في الوسط. لا يزال البنك مدينًا للعميل. الرمز هو مجرد سجل رقمي لذلك الالتزام، ويتحرك ضمن الأنظمة التي تدعمه. العميل لا يغادر العلاقة المصرفية التقليدية.
تعمل العملات المستقرة بشكل مختلف. يتم دعمها بالاحتياطيات — عادة نقدًا أو أوراق مالية حكومية قصيرة الأجل — ويمكنها التحرك عبر المحافظ والمنصات التي لا علاقة لها ببنك معين. يمكنها، نظريًا، التداول بأسعار السوق، مما يضيف متغيرًا لا تملكه الودائع المرمزة. تحويلات بالقيمة الاسمية مدعومة بأموال البنك المركزي مقابل رموز مدعومة بالاحتياطيات التي تطفو قليلاً. هياكل قانونية مختلفة، ملفات مخاطر مختلفة، استخدامات مختلفة.
تلعب سيتى على كلا الجانبين. البنك متورط في عمل الودائع المرمزة وله يد في جهود العملات المستقرة أيضًا. ربما يكون ذلك ذكيًا. لا أحد يعرف بعد أي نموذج سيفوز بحصة أكبر من السوق، لذا فإن تغطية كلا الجانبين منطقية.
أعلنت مجموعة من 21 مؤسسة مالية عن خطط لتقديم عرض بالدولار باستخدام الودائع المرمزة. الهدف هو أوائل 2027، مع إمكانية التوسع إلى عملات أخرى من مجموعة السبع بعد ذلك. الضغط التنافسي وراء هذا الإعلان واضح — البنوك تريد الاحتفاظ بأموال العملاء داخلها. كل دولار يتدفق عبر عملة مستقرة أو قناة دفع أصلية للعملات المشفرة هو دولار لا يحقق رسومًا ودخلًا عائمًا للبنك التقليدي. التحالف المكون من 21 مؤسسة هو أساسًا خطوة دفاعية متنكرة في شكل ابتكار.
من الجدير بالذكر أن بعض البنية التحتية للتسوية السريعة موجودة بالفعل. يتعامل نظام TIPS التابع للبنك المركزي الأوروبي مع تسويات اليورو على مدار الساعة. لذا فإن خدمات الودائع المرمزة الجديدة لا تدخل في فراغ — إنها تتنافس مع أنظمة تعمل بالفعل، على الأقل لبعض العملات والممرات. للفوز، سيحتاجون إلى التفوق على الخيارات الحالية في التغطية والتكلفة، وليس فقط السرعة.
ما الذي يجب أن يعمل فعلاً لكي يتوسع هذا
الجانب المتلقي هو الجزء الصعب. الرمز الذي يتحرك بسرعة من سنغافورة إلى نيويورك لا يهم إلا إذا كان الطرف المقابل على الجانب الآخر يمكنه فعلاً قبوله أو تحويله. إذا لم يكن بنك المستلم متصلًا بنفس بنية دفتر الأستاذ الرقمي، فإن التحويل يتوقف على أي حال. لم يتم حل مشكلة التوافق بعد. ربما يكون هذا هو العائق العملي الأكبر بين تجربة تجريبية ناجحة ثنائية الأطراف ونظام عالمي حقيقي.
الأمان هو الشيء الآخر الذي يلوح في الأفق. الرموز الرقمية جديدة بما يكفي لدرجة أن الشركات وفرق الخزانة الخاصة بها لا تزال تكتشف مدى ثقتها بها. ستحتاج البنوك إلى إظهار أداء ثابت ونظيف على مر الزمن — ليس فقط معاملة مثيرة للإعجاب في سبتمبر بين اثنين من أكبر المؤسسات المالية في العالم تحت ظروف محكومة.
الشركات التي تقيم هذه الأنظمة ستهمها شيئين فوق كل شيء آخر: هل يمكنها التعامل مع حجم حقيقي دون الانهيار، وعندما يحدث خطأ ما، من تتصل به ومدى سرعة إصلاحه؟ ستقود قابلية الاستخدام ودعم حل المشاكل التبني أكثر من أي بيان صحفي.
لدى مجموعة المؤسسات الـ21 التي تستهدف 2027 الوقت للإجابة على تلك الأسئلة. ليس الكثير من الوقت، ولكن بعضه.
كانت عملية التحويل بين دي بي إس وسيتى في 5 سبتمبر معاملة حقيقية، وليست محاكاة. هذا الجزء مهم.
الأسئلة الشائعة
ما الذي فعلته دي بي إس وسيتى فعليًا في 5 سبتمبر؟
نفذت دي بي إس ومكتب سيتى في نيويورك عملية دفع حقيقية بالدولار بين سنغافورة والولايات المتحدة باستخدام الودائع المرمزة التي تعمل على دفتر الأستاذ الرقمي لـ SWIFT، مما أكمل التحويل أسرع بكثير مما تسمح به البنوك المراسلة التقليدية.
ما هو هدف مبادرة الودائع المرمزة المكونة من 21 مؤسسة؟
أعلنت مجموعة من 21 مؤسسة مالية عن خطط لتقديم عرض بالدولار باستخدام الودائع المرمزة تستهدف أوائل 2027، مع إمكانية التوسع إلى عملات أخرى من مجموعة السبع بعد الإطلاق.
