درجة ثقة المجتمعموثّق
ارتفع مؤشر السوق السويسري (SMI) بنسبة 4.6% في أكتوبر 2026، متفوقاً على مؤشر Euro Stoxx 50 الذي انخفض بنسبة 3.2%، مما أفرز فجوة أداء تقارب 8 نقاط مئوية. يُمثل هذا التباين أوسع فجوة بين المؤشرين منذ مارس 2020.
الدوران الدفاعي يقود المكاسب السويسرية
تشير بيانات السوق إلى أن المستثمرين الأوروبيين اتجهوا نحو الشركات المربحة ذات القوائم المالية القوية والأقل تعرضاً لارتفاع تكاليف الاقتراض. فضّل هذا الموقف الدفاعي الأسهم السويسرية الكبرى، التي يُنظر إليها على أنها أقل تقلباً من نظيراتها في منطقة اليورو. ونُسب هذا التحول إلى ثلاث قوى رئيسية: ارتفاع تكاليف الاقتراض، وتزايد الشكوك حول استدامة رهان الذكاء الاصطناعي، وعدم الاستقرار السياسي في فرنسا وإسبانيا.
تركزت أداء مؤشر SMI بشكل كبير في أكبر مكوناته. تمثل شركات Roche وNovartis وNestlé معاً ما يقرب من نصف القيمة الإجمالية للمؤشر. في أكتوبر، ارتفعت أسهم Roche بنسبة 12%، وأضفت Novartis 6.7%، وربحت Nestlé 10%. أنتجت هذه الشركات الثلاث كامل صافي المكاسب لمؤشر SMI خلال الشهر، مما يعني أن شراء المؤشر كان رهاناً فعالاً على هذه الأسهم المحددة في قطاعي الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية.
تصحيح قطاع الذكاء الاصطناعي وعوائد السندات
تزامن صعود الأسهم الدفاعية السويسرية مع تصحيح كبير في أسهم التكنولوجيا العالمية. تشير التقارير إلى أن 20 من أكبر أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات فقدت أكثر من تريليون دولار من قيمتها السوقية بين 12 و15 أكتوبر. أعرب المستثمرون عن قلقهم من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض قد يثقل كاهل إنفاق الذكاء الاصطناعي المستقبلي، مما دفعهم للتراجع عن مراكز التكنولوجيا المزدحمة.
اتسعت فروق أسعار سندات الشركات العالمية إلى أعلى مستوياتها منذ مايو 2025، مما يعكس تزايد تجنب المخاطر في سوق السندات. ربط Damian Burkhardt من EFG Asset Management المكاسب السويسرية بهذا الانعكاس في المزاج العام. وأشار إلى أن المستثمرين يبحثون بنشاط عن بدائل لرهانات الذكاء الاصطناعي المزدحمة، ملاحظاً أن قطاع الرعاية الصحية خدم سابقاً كقطاع تمويل لرهان الذكاء الاصطناعي، وهي ديناميكية تنعكس الآن.
بيانات استطلاع مديري الصناديق
أظهر استطلاع Bank of America العالمي لمديري الصناديق، الذي شمل مديري صناديق من 2 إلى 8 أكتوبر، أن رهان التكنولوجيا كان مزدحماً للغاية قبل البيع. كانت المراكز المخصصة لأسهم التكنولوجيا هي الأكبر منذ أغسطس 2020 في وقت الاستطلاع. في استطلاع Bank of America الأوروبي المنفصل، احتلت سويسرا المرتبة الثانية المشتركة في التخصيص الصافي بنسبة 16%، خلف إسبانيا التي سجلت تخصيصاً صافياً بنسبة 28%.
زاد الارتفاع الأخير من تقييم الأسهم السويسرية، مما أثار تساؤلات حول استدامة مستويات الأسعار الحالية. يستمر السوق في مراقبة التفاعل بين أسعار الفائدة العالمية، وأرباح قطاع الذكاء الاصطناعي، والتطورات السياسية في أوروبا كمحركات رئيسية لقرارات تخصيص الأصول المستقبلية.
Frequently Asked Questions
ما كانت فجوة الأداء بين مؤشر SMI وEuro Stoxx 50 في أكتوبر 2026؟
ارتفع مؤشر السوق السويسري بنسبة 4.6% بينما انخفض مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 3.2%، مما أدى إلى فجوة أداء تقارب 8 نقاط مئوية، وهي الأوسع منذ مارس 2020.
ما هي الشركات التي قادت مكاسب مؤشر السوق السويسري في أكتوبر؟
قادت شركات Roche وNovartis وNestlé المكاسب، حيث ارتفعت Roche بنسبة 12%، وأضفت Novartis 6.7%، وربحت Nestlé 10%. معاً، تشكل هذه الشركات الثلاث ما يقرب من نصف قيمة مؤشر SMI.
