درجة ثقة المجتمعموثّق
تغادر هسياو-وي وانغ. استقالت المديرة التنفيذية المشاركة وعضوة مجلس إدارة مؤسسة إيثريوم في 18 يونيو، لتكون ثاني مديرة مشاركة تغادر خلال أربعة أشهر فقط — والتوقيت لا يمكن أن يكون أسوأ لمؤسسة تواجه بالفعل عجزًا تمويليًا محتملاً بقيمة 30 مليون دولار.
جاءت مغادرة وانغ بعد إجازة ولم تعد. هذا يترك باستيان أوي كمدير تنفيذي وحيد، وهو الدور الذي كان يشغله بالفعل بشكل مؤقت بعد استقالة توماش ستانشاك في فبراير الماضي. لم يتم الإعلان عن هيكل خلف أو جدول زمني. أوي يدير الأمور بمفرده، ولم تقل المؤسسة إلى متى أو ما الذي سيحدث بعد ذلك. تم تداول إيثريوم (ETH) حول $1,690 في اليوم، بانخفاض 3.3% — على الرغم من أن هذه الحركة بدت أشبه بضغوط السوق الأوسع من أي رد فعل مباشر على مغادرة وانغ.
فجوة بقيمة 30 مليون دولار لم يكن مخططًا لها
تحدث ترينت فان إيبس، الذي أمضى خمس سنوات في العمل مع مؤسسة إيثريوم، عن الوضع التمويلي بصراحة. حذر من أزمة تضرب نظام تطوير إيثريوم الأساسي، حيث من المتوقع أن تؤثر فجوة بقيمة 30 مليون دولار خلال الأشهر الثلاثة إلى التسعة القادمة. الفرق المتأثرة ليست هامشية — إنها الفرق المسؤولة عن ترقيات البروتوكول، وهي النوع من العمل الذي يحافظ على تقدم إيثريوم.
السبب الجذري واضح تمامًا. انتهى برنامج حوافز العملاء، الذي كان الآلية التمويلية الرئيسية لفرق التنفيذ والتوافق، في أبريل. لم يأتِ بديل معه. فرق مثل Geth وErigon وLighthouse — الأساسية للحفاظ على تشغيل طبقات التنفيذ والتوافق لإيثريوم — الآن بدون مصدر تمويل منظم. هذه ليست مجرد عقبة تشغيلية صغيرة. إنها فجوة يمكن أن تعطل حقًا خارطة طريق ترقية Glamsterdam إذا لم يتم حلها بسرعة.
وهناك ضغط ثانٍ مضاف على ذلك. المؤسسة تقوم بتقليص إنفاقها من الخزانة بنشاط، حيث تقلل النفقات السنوية من 15% إلى 5% بحلول عام 2030. استراتيجياً، قد يكون ذلك منطقيًا لاستدامة طويلة الأجل. ولكن الآن، على المدى القريب، يجعل العجز التمويلي أسوأ. لا يمكن للمنح العرضية حقًا أن تحل محل التدفق المستقر والمتوقع الذي كان يوفره برنامج حوافز العملاء. العمل الحاسم — أبحاث الأمن الكمومي، توسيع الطبقة 1 — يقع في تلك الفجوة.
19 مغادرة وما زالت مستمرة
وانغ وستانشاك ليسوا حالات استثنائية. حوالي 19 شخصية بارزة غادرت المؤسسة في عام 2026 وحده، العديد منهم مرتبطون بلحظات انتقالية رئيسية. بارنابي مونوت، تيم بيكو، أليكس ستوكس — جميعهم ذهبوا. تم تعيين كل من وانغ وستانشاك كمديرين تنفيذيين مشاركين في مارس 2025، مما يعني أن كلاهما غادر خلال خمسة عشر شهرًا من تولي المنصب. هذا نمط، وليس صدفة.
اعترف فيتاليك بوتيرين بمساهمات وانغ علنًا، مشيرًا إلى عملها في البحث وبناء المجتمع. لكن الاعتراف لا يملأ مخططًا تنظيميًا. الهيكل التنفيذي للمؤسسة غامض في الوقت الحالي، دون خطة معلنة لما سيحدث بعد فترة أوي الحالية.
المغادرات، خاصة خلال دورة ترقية رئيسية، تثير تساؤلات حقيقية حول الحوكمة وتخصيص الموارد داخل منظمة تملك خزانة إيثريوم (ETH) بمليارات الدولارات. إنه وضع غريب نوعًا ما — أصول كبيرة على الورق، ضغط تمويلي كبير في الواقع.
بدون برنامج حوافز العملاء، لا تملك فرق التطوير التي تحمل عمل ترقية إيثريوم أرضية ثابتة. الاعتماد على المنح حالة بحالة يقدم حالة من عدم اليقين يصعب التخطيط حولها. تحتاج فرق البروتوكول إلى معرفة أن التمويل موجود بعد ستة أشهر من الآن، وليس فقط هذا الربع.
تحذير فان إيبس يحمل وزنًا لأنه كان داخل المؤسسة لمدة خمس سنوات. إنه لا يخمن. الرقم البالغ 30 مليون دولار والفترة الزمنية من ثلاثة إلى تسعة أشهر التي وضعها عليه تشير إلى أن الوضع عاجل بالفعل، وليس نظريًا.
ما تفعله المؤسسة بعد ذلك — سواء استبدلت برنامج حوافز العملاء بشيء مشابه، أو وجدت آلية أخرى، أو اعتمدت بشكل أكبر على تمويل المنح — سيحدد ما إذا كانت ترقية Glamsterdam ستبقى على المسار الصحيح. لم تصدر أي تفاصيل عن أي برنامج بديل حتى الآن. لا خطة خلافة للقيادة. لا وضوح حول كيفية تطور دور أوي.
استمرت شبكة إيثريوم في العمل عند $1,690. لكن المنظمة التي تقف وراءها تتنقل في فراغ قيادي وأزمة تمويل في نفس الوقت، مع حوالي 19 مغادرة كبيرة خلفها ولا خارطة طريق عامة لحل أي من المشكلتين.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في فجوة التمويل بقيمة 30 مليون دولار لمؤسسة إيثريوم؟
انتهى برنامج حوافز العملاء، الذي كان يمول فرق التنفيذ والتوافق مثل Geth وErigon وLighthouse، في أبريل دون الإعلان عن بديل، مما خلق العجز الذي أشار إليه مساهم سابق في المؤسسة ترينت فان إيبس.
من يدير مؤسسة إيثريوم بعد استقالة هسياو-وي وانغ؟
باستيان أوي هو الآن المدير التنفيذي الوحيد، حيث كان يشغل بالفعل دورًا مؤقتًا بعد استقالة توماش ستانشاك في فبراير — لم يتم الكشف عن هيكل خلف أو جدول زمني.
