درجة ثقة المجتمعموثّق
عمال تعدين بيتكوين يعانون. الأرباح انخفضت إلى مستويات قياسية، والضغط على السوق الأوسع بدأ يظهر بطرق لا يمكن تجاهلها.
الانخفاض ليس عشوائيًا. عمال التعدين يتعرضون للضغط من كلا الجانبين – تكاليف التشغيل تستمر في الارتفاع بينما يتذبذب سعر بيتكوين حول علامة الـ $60,000 دون أي قناعة حقيقية. فواتير الطاقة، صيانة المعدات، اهتراء الأجهزة – كل ذلك يتراكم بسرعة. وعندما لا يحتفظ الأصل الذي تقوم بتعدينه بسعر مستقر، يصبح التنبؤ بالإيرادات أمرًا مستحيلًا عمليًا. الهوامش التي كانت بالفعل ضيقة أصبحت أضيق. بعض العمليات التي بدت قابلة للتطبيق قبل ستة أشهر ربما لم تعد كذلك الآن.
انخفاض الربحية القياسي يضغط على القطاع
الأرقام قاسية. ربحية عمال التعدين في أدنى مستوياتها على الإطلاق، نقطة. ليس انخفاضًا. ليس ربعًا قاسيًا. إنه رقم قياسي.
ما الذي يدفع ذلك؟ مزيج من الأمور. أسعار الطاقة لم تتراجع كثيرًا في مناطق التعدين الرئيسية. تكاليف صيانة المعدات تبقى مرتفعة بغض النظر عما يفعله بيتكوين. والسعر نفسه – الذي يحوم حول $60,000 – لا يمنح عمال التعدين مساحة كافية لامتصاص تلك التكاليف بشكل مريح. يبدو أن بيتكوين عند $60K مثير للإعجاب على الورق. ولكن عندما تقترب تكلفة تعدين عملة واحدة من نفس الرقم، تتوقف الرياضيات عن العمل.
بعض عمال التعدين يعيدون التقييم بالفعل. الأذكياء منهم يبحثون عن مصادر طاقة أرخص، يعيدون التفاوض على عقود الطاقة، أو ينظرون إلى الأجهزة من الجيل التالي التي يمكن أن تستخرج المزيد من الهاشات من كل كيلوواط. آخرون يستكشفون طرقًا لتنويع الإيرادات – سواء كان ذلك يعني التحول نحو حوسبة الذكاء الاصطناعي، بيع الطاقة الفائضة مرة أخرى إلى الشبكات، أو تقليل عدد الموظفين. الخيارات ليست رائعة، لكنها ليست صفرًا أيضًا.
ما هو غير واضح هو عدد العمليات الصغيرة التي يمكن أن تنجو فعلاً من هذه الفترة. عمال التعدين الكبار، الذين يتمتعون برأس مال جيد ولديهم وصول إلى الطاقة المائية أو النووية الرخيصة، لديهم فرصة للقتال. المحلات الصغيرة التي تعمل بأجهزة قديمة على طاقة الشبكة المكلفة؟ من الصعب رؤية طريق إلى الأمام لهم.
ماذا يعني انخفاض إيرادات التعدين لشبكة بيتكوين
هنا يصبح الأمر أكثر جدية من مجرد قصة ربحية. التعدين ليس مجرد عمل – إنه العمود الفقري لنموذج أمان بيتكوين. القوة الحاسوبية الموجهة إلى الشبكة هي ما يجعل الهجوم مكلفًا. عندما يغلق عمال التعدين الأجهزة لأنهم لا يستطيعون تغطية التكاليف، تنخفض تلك القوة الحاسوبية. وانخفاض معدل الهاش يعني شبكة أقل أمانًا، على الأقل من الناحية النظرية.
إنها ليست سيناريو حافة الهاوية. تعديل صعوبة بيتكوين – الذي يعاد ضبطه تقريبًا كل أسبوعين – سيعوض إذا خرج جزء كبير من عمال التعدين عن الإنترنت. لن تنكسر الشبكة. لكن أوقات تأكيد المعاملات قد تمتد مؤقتًا، وقد تتغير ديناميكيات الرسوم بطرق تزعج المستخدمين. يستحق المراقبة.
المستثمرون يراقبون أيضًا، وليس فقط لأسباب أيديولوجية. نشاط التعدين هو أحد أقدم الإشارات على السلسلة التي يستخدمها المتداولون لقياس صحة السوق. عندما يستسلم عمال التعدين – يبيعون العملات التي كانوا يحتفظون بها عادةً – يميل ذلك إلى إغراق العرض في السوق في اللحظة الخطأ تمامًا. يمكن أن يؤدي هذا النوع من البيع القسري إلى تسريع انخفاض الأسعار بدلاً من مجرد عكسها.
المتداولون على حافة الهاوية مع احتفاظ الـ $60K بالكاد
تحولت علامة $60,000 إلى نقطة اشتعال نفسية. يرى بعض المحللين أنها أرضية دعم حاسمة، إذا فقدت، تفتح الباب لانخفاضات أكثر حدة. يعتقد آخرون أنها نوع من الرقم العشوائي الذي قرر السوق بشكل جماعي أنه مهم. في كلتا الحالتين، حقيقة أن بيتكوين يستمر في اختبارها دون ارتداد حاسم تجعل المتداولين متوترين.
كانت أحجام التداول متقطعة. لا يوجد اتجاه واضح في أي من الاتجاهين. هذا النوع من التردد يعني عادة أن السوق ينتظر محفزًا – أخبار جيدة لرفعها، أخبار سيئة لكسر الأرضية. حاليًا، لا يوجد الكثير من أي منهما. فقط عدم اليقين المستمر.
وعمال التعدين عالقون في وسط كل ذلك. لا يمكنهم التحكم في السعر. لا يمكنهم بسهولة خفض تكاليف الطاقة بين عشية وضحاها. ما يمكنهم فعله هو تحسين – والكثير منهم يفعلون ذلك بالضبط، يستثمرون في تحسين الكفاءة وضوابط التشغيل الأكثر صرامة. لكن التحسين له حدود عندما تكون الأساسيات الاقتصادية مشدودة بهذا الشكل.
السوق الأوسع للعملات الرقمية ليس محصنًا مما يحدث في التعدين أيضًا. المشاعر تتسرب عبر القطاعات. عندما تكون واحدة من طبقات البنية التحتية الأساسية لبيتكوين تحت هذا القدر من الضغط المالي، فإنها تهز الثقة بطرق تتجاوز قطاع التعدين نفسه. يلاحظ المستثمرون الأفراد. تلاحظ المكاتب المؤسسية.
قد يقوم بعض عمال التعدين بتقليص العمليات بالكامل بدلاً من العمل بخسارة. آخرون سيستمرون، يراهنون على أن بيتكوين سيجد موطئ قدمه وتتعافى الهوامش. ربما سيخرج القليل منهم من العمل. شهدت الصناعة عمليات تصفية من قبل – بعد انهيار 2018، بعد انهيار 2022 – وعادت في كل مرة. لكن كل دورة تترك وراءها مشهدًا مختلفًا.
حاليًا، مع احتمال تعرض معدل الهاش للخطر وبيتكوين متمسكًا بـ $60K، من المحتمل أن تحدد الأسابيع القليلة القادمة من كان يدير عملية حقيقية ومن كان مجرد يركب السوق الصاعدة.
ربحية عمال التعدين في أدنى مستوياتها على الإطلاق.
الأسئلة الشائعة
لماذا أرباح عمال تعدين بيتكوين في أدنى مستوياتها الآن؟
التكاليف التشغيلية المتزايدة – بما في ذلك أسعار الطاقة وصيانة المعدات – إلى جانب سعر بيتكوين المتقلب حول $60,000 قد ضغطت على هوامش عمال التعدين إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق.
هل يمكن أن يؤثر انخفاض أرباح عمال التعدين على أمان شبكة بيتكوين؟
نعم، من المحتمل. إذا قام عمال التعدين بإغلاق الأجهزة بسبب عدم الربحية، فإن القوة الحاسوبية الإجمالية تنخفض، مما يمكن أن يؤثر مؤقتًا على أوقات تأكيد المعاملات، ومن الناحية النظرية، يقلل من تكلفة الهجوم على الشبكة.
