درجة ثقة المجتمعLikely Real
قد يكون البيتكوين (BTC) هو الأصل الأكثر تجاهلاً بهدوء في الأسواق حالياً. ووفقاً لجيمس تشيك، مؤسس Checkonchain، فإن هذا هو النقطة الأساسية وربما الفرصة.
يعتقد تشيك، وهو محلل على السلسلة يتابع هيكل سوق البيتكوين عن كثب، أن الاندفاع الحالي نحو أسهم الذكاء الاصطناعي والاكتتابات العامة الأولية القادمة يجذب الكثير من انتباه المستثمرين بعيداً بحيث يتم ترك البيتكوين خلفه. ليس بطريقة كارثية، بل أشبه بانجراف بطيء. رؤوس الأموال تطارد الشيء اللامع، والآن الشيء اللامع هو أي شيء يحمل اسم “الذكاء الاصطناعي”. بينما يبقى البيتكوين في مكانه.
لكن هذا هو الإعداد الذي يراقبه.
أسهم الذكاء الاصطناعي ومشكلة دوران رؤوس الأموال
المنطق ليس معقداً. عندما يتجمع المستثمرون في القطاعات ذات الزخم العالي — أسماء الذكاء الاصطناعي، الألعاب قبل الاكتتاب العام، أي شيء يهيمن على دورة الأخبار المالية — يميلون إلى الخروج من الأصول التي يرونها أبطأ أو أقل إثارة. البيتكوين يقع في هذا التيار. لا يختفي من المحافظ، لكنه يصبح أقل وزناً. غير مملوك بشكل كافٍ، وفقاً لتأطير تشيك.
ما يجعل ذلك مثيراً للاهتمام هو ديناميكية البيع القسري. أسهم الذكاء الاصطناعي والاستثمارات المجاورة للاكتتابات العامة تحمل خطراً حقيقياً للتصفية. إذا حدث خطأ في موقف ما، أو إذا احتاج صندوق إلى جمع الأموال بسرعة، يتم بيع تلك المواقف بشدة. يعتقد تشيك أن البيتكوين ربما يكون أقل تعرضاً لهذا النوع من الضغط حالياً — على الأقل مقارنة بالزوايا الأكثر مضاربة في السوق. عدد أقل من الناس فيه على رافعة مرتبطة بسرديات الذكاء الاصطناعي. عدد أقل من المؤسسات تحتفظ به كتجارة زخم تحتاج إلى الخروج منها بشكل نظيف.
لذلك عندما يتحول الدورة — والدورات تتحول — قد لا يواجه البيتكوين نفس موجة البيع القسري التي تضرب الأصول الأخرى. هذا هو السيناريو الذي يرسمه تشيك.
كما أنه يقضي الكثير من الوقت في ما يسميه “ألم الوقت”. إنها عبارة صريحة لشيء يعرفه المستثمرون جيداً ولكن نادراً ما يسمونه مباشرة: الطحن المتمثل في الجلوس في موقف لا يتحرك بينما يبدو أن كل شيء آخر يرتفع. أنت لا تخسر المال، بالضبط. لكنك تشاهد أسهم الذكاء الاصطناعي ترتفع وتتساءل عما إذا كنت قد ارتكبت خطأ. هذا الوزن النفسي حقيقي، ويعتقد تشيك أنه سمة من سمات اللحظة الحالية لحاملي البيتكوين، وليس خطأ.
تجارة “ألم الوقت” وما تعنيه للحاملين
ألم الوقت، في تحليل تشيك، هو في الأساس تكلفة التمركز المبكر. السوق لم يعد بعد إلى البيتكوين. العناوين ليست هناك. الخوف من فوات الفرصة ليس هناك. وبالتالي فإن المستثمرين الذين يجمعون الآن يفعلون ذلك بهدوء، دون الكثير من الشركة، ويتحملون الفترة البطيئة قبل أن يلحق الاعتراف الأوسع.
يبدو أن وجهة نظر تشيك هي أن هذه المرحلة الهادئة هي حيث يتم بناء القيمة طويلة الأجل. البيتكوين يتراكم دون الضوضاء. ليس لديه مكالمة أرباح لتخيب الآمال. ليس لديه رئيس تنفيذي يمكنه أن يقول شيئاً غبياً في بودكاست ويهوي بالسهم بنسبة 15%. إنه يجلس فقط على البلوكتشين، والحاملون الذين اشتروا خلال الفترة المملة هم الذين ينتهي بهم الأمر بمتوسط تكلفة أفضل.
هذا ليس ضماناً، بالطبع. يعتمد إطار عمل تشيك بأكمله على ديناميكيات السوق التي لا تزال تتكشف. يمكن أن تستمر دورة الذكاء الاصطناعي لفترة أطول مما يتوقعه أي شخص. يمكن لأسواق الاكتتابات العامة أن تبقى ساخنة. يمكن أن يبقى البيتكوين هادئاً لبعض الوقت بعد. إنه لا يضع تاريخاً لأي شيء — ولم يحدد المصدر أي أهداف سعرية أو جداول زمنية أيضاً.
لكن الحجة الهيكلية موجودة. إذا استمر حماس الذكاء الاصطناعي في سحب رؤوس الأموال بعيداً عن البيتكوين، يصبح الأصل أقل ضغطاً، وأقل ازدحاماً، وربما أكثر استقراراً بالنسبة للأشياء التي يطاردها الجميع. هذا نوع مختلف من العرض عن “البيتكوين يذهب إلى القمر”. إنه أشبه بـ: البيتكوين قد يكون الشيء الذي تتمنى لو اشتريت المزيد منه بمجرد أن تستنفد الدورة الحالية نفسها.
لماذا يمكن أن يتحول نقص الملكية إلى محفز
نقص الملكية شيء غريب. يبدو سيئاً أثناء حدوثه. لكنه يهيئ للحركة التالية. عندما يتحول الدورة ويبدأ المستثمرون في إعادة تقييم الأماكن التي كانوا فيها أقل وزناً، تميل الأصول التي تم تجاهلها إلى رؤية حركات اللحاق الحادة. تحليل تشيك يعتمد على هذا النمط — الفكرة أن الهدوء النسبي الحالي للبيتكوين يمكن أن يتحول إلى محفز بمجرد أن يبلغ موجة الذكاء الاصطناعي والاكتتابات العامة ذروتها.
ليست فكرة جديدة في الأسواق. يحدث الدوران باستمرار. لكن حجم موجة استثمارات الذكاء الاصطناعي يجعل الدوران المحتمل مرة أخرى إلى البيتكوين يستحق المتابعة. لقد تحرك الكثير من رؤوس الأموال. عندما تبدأ في البحث عن منزل جديد، يمكن أن تجعل مجموعة البيتكوين من التعرض المنخفض للبيع القسري ونقص الملكية الهيكلية تبدو جذابة للغاية.
لم يقل تشيك أن ذلك سيحدث بالتأكيد. لقد قال إن الإعداد موجود. الصبر المطلوب للجلوس خلال ألم الوقت هو ثمن الدخول. وللحاملين على المدى الطويل، يعتقد أن البيئة الحالية قد تكون بالفعل نقطة الدخول التي كانوا ينتظرونها.
تبقى حصة البيتكوين من المحافظ المدارة بنشاط أقل بكثير من ذرواتها التاريخية.
محور: سعر البيتكوين، الأخبار والتحليل
الأسئلة الشائعة
ماذا يقصد جيمس تشيك بـ “ألم الوقت” في أسواق البيتكوين؟
يستخدم جيمس تشيك، مؤسس Checkonchain، مصطلح “ألم الوقت” لوصف الفترة الطويلة التي يتحملها المستثمرون في الاحتفاظ بالبيتكوين بينما تجذب الأصول الأخرى مثل أسهم الذكاء الاصطناعي المزيد من الاهتمام وتبدو وكأنها تحقق أداءً أفضل.
لماذا يعتقد تشيك أن دوران أسهم الذكاء الاصطناعي يخلق فرصة لشراء البيتكوين؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
يعتقد تشيك أن تدفق رؤوس الأموال إلى أسهم الذكاء الاصطناعي والاكتتابات العامة يترك البيتكوين غير مملوك بشكل كافٍ وأقل تعرضاً للبيع القسري، مما قد يجعله أصلاً أكثر جاذبية واستقراراً عند تحول دورة السوق الحالية.
