درجة ثقة المجتمعموثّق
شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة أفضل أسبوع لها منذ أبريل. حيث وصلت التدفقات الصافية إلى حوالي مليار دولار، مما يجعلها ثالث أقوى أسبوع لهذه المنتجات منذ أكتوبر الماضي، وفقًا لمحلل صناديق الاستثمار في بلومبرغ، إريك بالشوناس.
هذا رقم كبير. ويأتي في لحظة غريبة – تمامًا كما تواجه واحدة من أكثر الأسماء ثقة في محافظ بيتكوين للأجهزة سرقة خطيرة. فقدت كولدكارد، وهي محفظة بيتكوين للأجهزة شهيرة صنعتها شركة Coinkite، حوالي 116 مليون دولار في بيتكوين بعد أن أدى خلل في عملية توليد المفاتيح في المحفظة إلى اختراق الأموال المخزنة في الأجهزة المتأثرة. من الصعب تجاهل التوقيت، حتى لو لم يتم إثبات الرابط بين القصتين بشكل قاطع. وأشار بالشوناس نفسه إلى أن الارتباط لا يزال تخمينيًا – لكنه لم يستبعده أيضًا.
عودة “الاكتتاب العام الصامت”
تم صياغة مصطلح “الاكتتاب العام الصامت” في نوفمبر الماضي من قبل المستثمر جوردي فيسر. استخدمه لوصف انتقال هادئ ولكنه قوي: انتقال بيتكوين من أيدي الحاملين الأوائل إلى الآليات المؤسسية. صناديق الاستثمار المتداولة، بشكل أساسي. الفكرة هي أنها ليست عرضًا عامًا تقليديًا، لكن التأثير هو نفسه تقريبًا – يتم استيعاب بيتكوين التجزئة والمراحل المبكرة في المحافظ المؤسسية على نطاق واسع.
بدا أن هذا الاتجاه قد تباطأ لفترة. كانت التدفقات غير مستقرة، وكان الطلب غير متسق، وأبقت عدم اليقين التنظيمي بعض اللاعبين المؤسسيين على الهامش. لكن الأرقام الأخيرة تشير إلى أن رواية الاكتتاب العام الصامت عادت. مليار دولار في أسبوع واحد، ثالث أفضل منذ أكتوبر – هذا ليس ضجيجًا.
سواء كان ذلك بسبب فرضية فيسر التي تتجلى مرة أخرى أو شيء أكثر تفاعلًا مع وضع كولدكارد، فإن الأموال تتحرك. وهي تتحرك نحو صناديق الاستثمار المتداولة، وليس محافظ الأجهزة.
اختراق كولدكارد وما يغيره
يستحق حادث كولدكارد التوقف عنده. لطالما اعتبرت محافظ الأجهزة المعيار الذهبي لأمان بيتكوين – غير متصلة بالإنترنت، معزولة، لا يوجد خطر تبادل. وقد بنت كولدكارد على وجه الخصوص سمعة بين حاملي بيتكوين المتقدمين تقنيًا الذين يأخذون الحفظ الذاتي على محمل الجد. لذلك عندما يختفي 116 مليون دولار بسبب خلل في عملية توليد المفاتيح، فهذه ليست قصة صغيرة. إنها شق في شيء اعتبره الكثيرون قريبًا من أن يكون محصنًا.
لم يكن الخلل في الأجهزة نفسها، بل في العملية التي تولد المفاتيح التشفيرية التي تحمي الأموال. وهذا ربما أسوأ. يعني أن المحافظ التي بدت وكأنها تم إعدادها بشكل صحيح كانت في الواقع عرضة للخطر منذ البداية. قد لا يكون المستخدمون المتأثرون قد عرفوا أن هناك خطأ ما حتى اختفت الأموال.
لطالما كان الحفظ الذاتي مصحوبًا بتبادل. أنت تتحكم في مفاتيحك، أنت تتحكم في بيتكوين الخاصة بك – لكنك أيضًا تتحمل كل المخاطر. لا يوجد خط دعم العملاء، لا تأمين، لا ملاذ إذا حدث خطأ ما. بالنسبة للمستخدمين الواثقين تقنيًا، هذا جيد. بالنسبة لشريحة متزايدة من المستثمرين الذين يدخلون السوق عبر القنوات المؤسسية، فهذا كسر للصفقة.
لا تتطلب صناديق الاستثمار المتداولة أيًا من ذلك. لا عبارات بذور، لا أجهزة، لا تحديثات للبرامج الثابتة للقلق بشأنها. يتولى الوصي الأمن. من الواضح أن هذا ليس حلاً مثاليًا – فخطر الحفظ حقيقي – لكنه نوع مختلف من المخاطر، واحد يبدو أن الكثير من المستثمرين أكثر راحة معه الآن.
لم يدعي بالشوناس أن اختراق كولدكارد تسبب في ارتفاع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. لكنه قال إن التوقيت يشير إلى أن المستثمرين قد يعيدون التفكير في خيارات التخزين الخاصة بهم. ربما يكون ذلك عادلاً. عندما يفشل منتج حفظ ذاتي موثوق به على نطاق واسع في مستوى توليد المفاتيح ويمشي 116 مليون دولار خارج الباب، فمن المعقول أن نتوقع أن بعض الناس سيتجهون نحو بدائل أبسط وأكثر إدارة.
الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة بعد شهور من التقلب
شهدت الفترات السابقة من هذا العام ضعفًا حقيقيًا في الطلب على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة. لم يختف الاهتمام المؤسسي، لكنه لم يكن متسقًا. شهدت بعض الأسابيع تدفقات خارجة. ظل المشهد التنظيمي غامضًا. لم يكن واضحًا ما إذا كان الحماس بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة سيستمر.
يغير الأسبوع الحالي هذه الصورة قليلاً. مليار دولار في التدفقات الصافية هو إشارة – ليس ضمانًا، بل إشارة – على أن الشهية المؤسسية تعود. ما إذا كان ذلك سيستمر يعتمد على الكثير من الأشياء: حركة الأسعار، التنظيم، الظروف الاقتصادية الكلية. لا شيء من ذلك محسوم.
وسؤال الحفظ الذاتي لن يختفي أيضًا. من المحتمل أن يدفع اختراق كولدكارد بعض المستثمرين نحو صناديق الاستثمار المتداولة في المدى القصير. لكن صانعي محافظ الأجهزة سيقومون بتصحيح الثغرات، وتحديث البرامج الثابتة، واستعادة الثقة. عادة ما يفعلون. السؤال الأعمق هو ما إذا كانت حوادث مثل هذه ستغير تدريجيًا مكان تمركز الجاذبية في تخزين بيتكوين – وما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة ستستمر في جذب التدفقات حتى بعد أن يتلاشى الخوف الأمني الفوري.
في الوقت الحالي، الأرقام هي ما هي عليه. ثالث أفضل أسبوع منذ أكتوبر. حوالي مليار دولار في. يبدو أن الاكتتاب العام الصامت لم يبق صامتًا لفترة طويلة.
الأسئلة الشائعة
كم جمعت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في أفضل أسبوع لها منذ أبريل؟
سجلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة حوالي مليار دولار في التدفقات الصافية، مما يجعلها ثالث أفضل أسبوع لهذه المنتجات منذ أكتوبر الماضي، وفقًا لمحلل صناديق الاستثمار في بلومبرغ، إريك بالشوناس.
ماذا حدث في اختراق محفظة كولدكارد؟
أدى خلل في عملية توليد المفاتيح في محافظ كولدكارد، التي تصنعها شركة Coinkite، إلى سرقة حوالي 116 مليون دولار في بيتكوين من المستخدمين المتأثرين.
