درجة ثقة المجتمعموثّق
قفز معدل الهاش لشبكة بيتكوين (BTC) بنحو 45% مقارنة بأدنى مستوى سجله في يوليو. وهذا هو الرقم الأبرز الذي أورده كي يونغ جو، مؤسس CryptoQuant ورئيسها التنفيذي، في بيانات نشرها الخميس على X، ووصفه بأنه «إشارة صعودية غير مباشرة» مرتبطة بتدفق الأموال المؤسسية إلى شركات التعدين المدرجة في البورصة.
أما الأرقام التفصيلية، فقد ارتفع معدل الهاش من نحو 726 إكساهاش في الثانية في يوليو إلى قرابة 1,050 EH/s بحلول الأربعاء. ولمن لا يتابع التفاصيل الدقيقة، يقيس معدل الهاش إجمالي القدرة الحاسوبية الموجّهة إلى شبكة بيتكوين، أي عدد عمليات حساب الهاش التي ينفذها المعدّنون مجتمعين كل ثانية. وكلما زاد هذا المعدل، صعُب شن هجوم على الشبكة، وهذه هي النقطة الأساسية في حجة جو. فهو لا يقول إن المؤسسات اشترت بيتكوين مباشرة، بل يطرح نقطة أضيق نطاقًا: المستثمرون الذين يدعمون شركات التعدين المدرجة أبقوا أجهزتها قيد التشغيل وواصلوا توسيعها، واستمرار هذه القدرة الحاسوبية يعزز أمن بيتكوين ويدعم مكانتها على المدى الطويل كأداة لحفظ القيمة.
ليس هذا توقعًا للسعر، بل قراءة للمؤشرات الأساسية فحسب.
لا يزال المعدل دون ذروة أكتوبر 2025
ومن المفيد وضع الرقم في سياقه: يبدو مستوى 1,050 EH/s مرتفعًا، وهو كذلك، لكن معدل هاش بيتكوين بلغ ذروته عند 1,305 EH/s في أكتوبر 2025. وكان سعر بيتكوين حينها يتجاوز 111,000 دولار. أما صباح الخميس، مع افتتاح أسواق الأسهم الأمريكية، فكان سعر بيتكوين نحو 81,843 دولارًا، أي أقل بكثير من مستواه السابق. لذا فإن القدرة الحاسوبية للشبكة وسعر العملة يمران بمرحلة تعافٍ، لا يسجلان مستويات قياسية.
وكان جو حريصًا في صياغة طرحه. فهو يتحدث عن تعزيز المؤشرات الأساسية، لا يتنبأ بمستوى تداول بيتكوين الأسبوع المقبل. ويرى أن تعافي معدل الهاش إشارة إلى أن الأموال المؤسسية الداعمة للمعدّنين لم تجف خلال الصيف. أما ما إذا كان ذلك سيترجم إلى زخم سعري، فذلك سؤال منفصل لم يقدّم إجابة عنه، وربما لا يستطيع ذلك.
صفقة NIP Group لشراء الأجهزة على ثلاث دفعات
ومن الأمثلة الملموسة على زيادة المعدّنين لقدراتهم، إعلان NIP Group المدرجة في ناسداك، الثلاثاء، عن دفعة ثالثة بموجب اتفاقية شراء أصول مثبتة على الرفوف. وتشمل هذه الدفعة أجهزة تعدين بيتكوين بقدرة تبلغ نحو 4.47 EH/s، وقد وُضعت بالفعل على الرفوف، لا معدات مخزّنة في مستودع بانتظار تركيبها. وهذا فارق مهم؛ فالأجهزة بدأت العمل بالفعل، أو باتت على وشك ذلك.
ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي معدل الهاش لدى NIP Group، عبر الدفعات الثلاث للاتفاقية، 13.85 EH/s. لكن هذا الرقم مشروط؛ فالصفقة لم تُغلق بعد، وتعتمد زيادة الإنتاج على إتمامها فعليًا.
وتشغّل NIP Group حاليًا قدرة تبلغ 3.11 EH/s. ووفقًا لبيانات Ziven، يضعها ذلك في المرتبة 16 بين شركات تعدين بيتكوين المدرجة. وللمقارنة، تتصدر Bitdeer القائمة بمعدل هاش تشغيلي يبلغ 79.9 EH/s. والفارق بين قدرة NIP Group الحالية البالغة 3.11 EH/s وقدرة Bitdeer البالغة 79.9 EH/s يعكس إلى حد بعيد المسافة بين شركة متوسطة الحجم والمتصدر الحالي للقطاع.
وتراجعت أسهم NIP Group بنسبة 6.8% الأربعاء، لتغلق عند 6.10 دولارات. وخلال العام الماضي، هبط السهم بنسبة 86%، وفقًا لبيانات Yahoo Finance. لذا، لا يبدو أن أخبار التوسع تنقذ المستثمرين الذين احتفظوا بالسهم.
يوم الأربعاء القاسي لأسهم شركات التعدين
ولم تكن NIP Group وحدها في مواجهة الخسائر. فقد تراجعت أسهم TeraWulf وCore Scientific وCipher Mining وIREN بنحو 12% لكل منها الأربعاء، فيما سجلت الأسهم الأمريكية أسوأ موجة بيع في يوم واحد منذ يوليو. وأثرت أرقام التضخم التي جاءت أعلى من المتوقع بشدة على معدّني بيتكوين، كما تكبدت الشركات المنكشفة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خسائر مماثلة.
إنها لحظة غريبة. فمعدل الهاش يرتفع، وهو ما يراه جو إشارة هيكلية إيجابية. لكن أسهم الشركات التي تقود نمو هذا المعدل تعرضت لضربة في اليوم نفسه الذي ظهرت فيه البيانات. يوسّع المعدّنون قدراتهم بينما تتراجع أسعار أسهمهم. وربما يعكس هذا التباين ظروف الاقتصاد الكلي ومخاوف التضخم أكثر مما يعكس أي شيء خاص بشبكة بيتكوين.
والسياق الأوسع مهم هنا: فقد زادت شركات التعدين المدرجة اعتمادها على رأس المال المؤسسي، من خلال زيادات رأس المال وتسهيلات الدين والشراكات مع شركات التمويل التقليدي، لتمويل شراء الأجهزة على نطاق واسع. وهذا هو الدعم المؤسسي الذي يشير إليه جو. فالأمر لا يتعلق بتدفقات صناديق ETF الخاصة ببيتكوين أو بشراء العملة في السوق الفورية، بل بالبنية المالية التي تقف وراء الأجهزة.
ويظل إغلاق صفقة NIP Group الأمر الأهم الذي ينبغي ترقبه على المدى القريب. فالهدف المطروح هو 13.85 EH/s، مقارنة بمعدل التشغيل الحالي البالغ 3.11 EH/s.
المركز: سعر بيتكوين وأخبارها وتحليلاتها
الأسئلة الشائعة
كم بلغ تعافي معدل هاش بيتكوين مقارنة بأدنى مستوى له في يوليو؟
ارتفع معدل هاش بيتكوين بنحو 45%، من قرابة 726 EH/s في يوليو إلى نحو 1,050 EH/s الأربعاء، وفقًا لبيانات CryptoQuant التي أشار إليها رئيسها التنفيذي كي يونغ جو.
ما معدل الهاش الحالي والمتوقع لدى NIP Group؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
تشغّل NIP Group حاليًا قدرة تبلغ 3.11 EH/s، ما يضعها في المرتبة 16 بين شركات تعدين بيتكوين المدرجة. ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي معدل الهاش لديها 13.85 EH/s عبر دفعات الشراء الثلاث، رهنًا بإغلاق الصفقة.
