درجة ثقة المجتمعموثّق
تتحرك شركة فنالي بسرعة. فقد عززت شركة التسوية عبر البلوكتشين قيادتها بثلاثة مسؤولين سابقين في البنوك المركزية — جون كانليف، يوخن ميتزجر، ورون بيرندسن — بينما تسعى جاهدة لبناء أنظمة دفع باليورو والدولار الأمريكي بالإضافة إلى عملياتها القائمة بالجنيه الإسترليني.
كانليف، الذي شغل منصب نائب محافظ بنك إنجلترا، هو الآن رئيس مجلس إدارة فنالي في المملكة المتحدة. ميتزجر، الذي كان سابقًا مديرًا عامًا في دويتشه بوندسبانك، انضم إلى مجلس الإشراف على الفرع الأوروبي لفنالي ومن المتوقع أن يترأسه. بيرندسن، الذي عمل سابقًا في البنك المركزي الهولندي، حصل أيضًا على مقعد في نفس المجلس. ثلاثة مسؤولين سابقين في البنوك المركزية في إعلان واحد. هذا ليس إشارة خفية — إنه إشارة متعمدة للجهات التنظيمية على جانبي الأطلسي بأن فنالي تريد أن تؤخذ على محمل الجد في أعلى مستويات البنية التحتية المالية.
لم يعد الأمر يتعلق بشركة ناشئة بعد الآن.
الجنيه الإسترليني أولاً، ثم كل شيء آخر
تم إطلاق نظام الدفع بالجنيه الإسترليني لفنالي في عام 2023 ويعمل تحت تنظيم مباشر من بنك إنجلترا. يتيح للمشاركين في السوق تسوية المعاملات باستخدام أرصدة الأموال في البنك المركزي — وهو في الأساس أأمن أصول التسوية التي يمكنك استخدامها. لا يوجد خطر من البنوك التجارية في السلسلة. وهذا أمر مهم للغاية عند الحديث عن الأصول المرمزة، حيث يمكن أن تتفاقم حالات فشل التسوية بسرعة.
وفقًا لتصريحات كانليف في إعلان الشركة، فإن نظام التسوية عبر البلوكتشين لفنالي ضروري لترميز الأسواق المالية، مما يضمن حدوث التسويات في الأصول الأكثر أمانًا. لم يقل الكثير أكثر من ذلك علنًا، ولكن الإطار واضح: هذا ليس تجربة في العملات المشفرة. إنها بنية تحتية للتمويل المؤسسي.
وسوق تلك البنية التحتية ينمو. البنوك تنظر بشكل متزايد إلى العملات المستقرة والودائع المرمزة كأدوات تشغيلية، وليس فقط كأصول مضاربة. فنالي تضع نفسها في وسط هذا التحول.
يمر التوسع باليورو عبر إيشبورن، ألمانيا، حيث أنشأت فنالي فرعًا. هذا هو المركز لبناء نظام دفع مقوم باليورو يستهدف المؤسسات المالية الأوروبية بشكل مباشر. خلفية ميتزجر في بوندسبانك ربما لم تضر عند اختيار ألمانيا كقاعدة.
التوسع في الولايات المتحدة لا يزال في محادثات تنظيمية
عبر الأطلسي، تعمل فنالي بنك الولايات المتحدة من ستامفورد، كونيتيكت. نظام الدفع بالدولار لا يزال قيد التطوير، والشركة في محادثات نشطة مع الجهات التنظيمية الأمريكية. لم يتم تحديد جدول زمني لموعد تشغيل هذا النظام. غير واضح ما إذا كانت تلك المحادثات قريبة من إنتاج نتائج أو لا تزال في مراحلها الأولى — لم تحدد فنالي.
المحادثات التنظيمية في الولايات المتحدة معروفة ببطئها لأي شيء يمس البنية التحتية لتسوية البنوك. لذا من المحتمل أن يستغرق الأمر وقتًا، حتى مع القيادة ذات الخبرة التي تدفع العملية إلى الأمام.
صورة التمويل أقوى مما كانت عليه. في سبتمبر 2025، أغلقت فنالي جولة تمويل من الفئة C بقيمة $136 مليون. قائمة المستثمرين لافتة للنظر: شاركت تماسيك، يوروكلير، وجولدمان ساكس. هذا هو الثروة السيادية، البنية التحتية لما بعد التداول، وواحدة من أكبر البنوك الاستثمارية في العالم تكتب شيكات لنفس الشركة. إنه تأييد واضح للأطروحة الأساسية — أن التسوية القائمة على البلوكتشين للأسواق المؤسسية حقيقية وقادمة.
لماذا المسؤولون السابقون في البنوك المركزية، ولماذا الآن
استقدام المسؤولين السابقين ليس فقط بشأن مظهر الحوكمة. إنه استراتيجي. البنوك المركزية لا تمنح تراخيص التسوية أو الموافقات التنظيمية بسهولة، خاصة للأنظمة التي ترغب في الجلوس في قلب بنية السوق المالية. وجود أشخاص قضوا حياتهم المهنية داخل تلك المؤسسات — الذين يعرفون الأطر، المخاوف، اللغة الداخلية — يقصر المسافة بين طموحات فنالي والضوء الأخضر التنظيمي الفعلي.
كانليف على وجه الخصوص يحمل وزنًا جديًا. فترته في بنك إنجلترا غطت بعض السنوات الأكثر تأثيرًا في التنظيم المالي العالمي. يعرف ما يقلق الجهات التنظيمية عندما ينظرون إلى تسوية البلوكتشين: النهائية، مخاطر السيولة، المرونة التشغيلية. عرض فنالي هو أنه يحل تلك المشاكل باستخدام أموال البنك المركزي بدلاً من أموال البنوك التجارية كأصل التسوية. هذا نموذج مختلف جذريًا عن معظم عمليات التسوية المشفرة.
خلفية بيرندسن في البنك المركزي الهولندي تضيف طبقة أخرى من المصداقية الأوروبية. ودور ميتزجر في بوندسبانك يعني أن الفرع الأوروبي لن يدخل في محادثات تنظيمية ألمانية بدون خبرة.
الشركة لا تزال في طور البناء. أنظمة اليورو والدولار ليس لها تواريخ إطلاق مؤكدة. العملية التنظيمية في الولايات المتحدة مستمرة. لكن رأس المال من الفئة C، التعيينات في المجلس، والبصمة الجغرافية — المملكة المتحدة تعمل بالفعل، الفرع الألماني تم تأسيسه، الكيان الأمريكي مسجل في كونيتيكت — كلها تشير إلى شركة تجاوزت مرحلة إثبات المفهوم ودخلت في العمل الجاد للتوسع الفعلي.
أسواق الأصول المرمزة تستمر في النمو، والبنية التحتية للتسوية تحتها يجب أن تواكب الوتيرة. فنالي تراهن على أنها يمكن أن تكون تلك البنية التحتية عبر ثلاث عملات رئيسية. السؤال المفتوح هو ما إذا كانت الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة تتحرك بسرعة كافية لمواكبة هذا الطموح.
المبلغ الذي تم جمعه وقدره $136 مليون في سبتمبر 2025 يمنح الشركة الوقت لاكتشاف ذلك.
الأسئلة الشائعة
من الذي عينته فنالي في مجلس إدارتها في المملكة المتحدة؟
تم تعيين جون كانليف، نائب محافظ بنك إنجلترا السابق، لرئاسة مجلس إدارة فنالي في المملكة المتحدة.
كم جمعت فنالي في جولة التمويل من الفئة C؟
جمعت فنالي $136 مليون في جولة تمويل من الفئة C في سبتمبر 2025، بمشاركة تماسيك، يوروكلير، وجولدمان ساكس بين المستثمرين.
