درجة ثقة المجتمعموثّق
تستعد هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) للتحرك هذا الأسبوع. تخطط الهيئة لعقد اجتماع عام يوم الجمعة لإنشاء إطار عمل مخصص يستهدف عقود الاستثمار المتعلقة بالأصول الرقمية، وذلك بالتزامن مع تأجيل التصويت على قانون الوضوح إلى سبتمبر.
التوقيت ليس مصادفة. كان المشرعون المؤيدون للعملات الرقمية يأملون في تمرير قانون الوضوح قبل عطلة الصيف للكونغرس. لم يحدث ذلك. ولكن بدلاً من الانتظار، يبدو أن الهيئتين الرئيسيتين في الولايات المتحدة — هيئة الأوراق المالية الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) — قررتا المضي قدماً بمفردهما، سواء كان هناك نص تشريعي أم لا. كان مايكل سيليج، رئيس هيئة تداول السلع الآجلة، واضحاً في هذا الأمر: يريد الانتهاء من القواعد المواتية للقطاع قبل نهاية الإدارة الحالية، بغض النظر عما يحدث في الكونغرس.
لا توقف. لا انتظار.
تغيير كامل عن عهد بايدن
التباين مع الإدارة السابقة واضح. تحت إدارة جو بايدن، أطلقت هيئة الأوراق المالية الأمريكية دعاوى قضائية عدوانية ضد اللاعبين الرئيسيين في الصناعة — لا سيما Coinbase وKraken. كان بيئة التنظيم واضحة العداء. كانت شركات العملات الرقمية تتنقل في منطقة قانونية رمادية دائمة، مع تهديد دائم بالإجراءات القانونية.
منذ تولي دونالد ترامب منصبه، تغيرت النبرة بشكل جذري. تم إسقاط عدة دعاوى قضائية. تبنت كل من هيئة الأوراق المالية الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة موقفاً أكثر انفتاحاً تجاه القطاع. ترامب قام بحملة على وعد محدد: جعل الولايات المتحدة العاصمة العالمية للأصول الرقمية. ومنذ توليه المنصب، أصدر عدة قوانين مؤيدة للعملات الرقمية لتحقيق ذلك.
ليس الأمر مجرد خطاب. إسقاط الدعاوى القضائية أمر ملموس.
قانون الوضوح متوقف بسبب التوترات السياسية
يبقى قانون الوضوح عالقاً. تم تمرير النص من قبل مجلس النواب العام الماضي — إشارة أولية مشجعة للصناعة. في يوليو، راجع المشرعون نسخة جديدة من مشروع القانون، لكن الخلافات لا تزال قائمة. وهي سياسية.
من الجانب الجمهوري، اتهمت السيناتور سينثيا لوميس بعض الديمقراطيين علناً بتعمد عرقلة تقدم النص. الديمقراطيون المعنيون ليسوا بالضرورة مخطئين في طرح الأسئلة — يعالج مشروع القانون قضايا حساسة، بما في ذلك بند يحظر على المسؤولين الحكوميين الترويج للعملات الرقمية أو الاستفادة الشخصية منها. هذا هو على الأرجح النقطة العالقة الرئيسية.
من غير الواضح ما إذا كانت هذه المسألة ستحل قبل سبتمبر. لا توجد تفاصيل عن المفاوضات الجارية.
في هذه الأثناء، لا ينتظر المنظمون. تتحرك هيئة تداول السلع الآجلة وهيئة الأوراق المالية الأمريكية قدماً. صرح مايكل سيليج بوضوح: الهدف هو وضع قواعد نهائية قبل نهاية الفترة الحالية. هذا النوع من المواعيد النهائية الإدارية يخلق ضغطاً حقيقياً — تعرف الوكالات أن التحول السياسي يمكن أن يعيد كل شيء إلى نقطة الصفر، كما حدث للتو بالعكس.
يجد قطاع العملات الرقمية نفسه في وضع متناقض إلى حد ما. من ناحية، بيئة التنظيم أكثر ملاءمة بشكل واضح مما كانت عليه قبل عامين. الدعاوى القضائية تتراجع، الوكالات تفتح الأبواب، مشاريع القوانين تتقدم — وإن ببطء. من ناحية أخرى، غياب إطار تشريعي واضح مثل قانون الوضوح يحافظ على شكل من أشكال عدم اليقين الهيكلي. الشركات تعرف أن الموقف الحالي يعتمد على إدارة، وليس قانون دائم.
هذا فرق كبير للمستثمرين المؤسسيين الذين يحتاجون إلى رؤية واضحة لعدة سنوات، وليس فقط حتى الانتخابات القادمة.
سيكون اجتماع هيئة الأوراق المالية يوم الجمعة واحداً يجب متابعته. إذا تم تشكيل إطار العرض المخصص المعلن بسرعة، فقد يرسل إشارة ملموسة إلى السوق — بغض النظر عن مصير قانون الوضوح في مجلس الشيوخ. في هذه الأثناء، تواصل هيئة تداول السلع الآجلة العمل على قواعدها الخاصة. وكالتان، مشروعان متوازيان، هدف واحد معلن: عدم السماح للجمود التشريعي بإبطاء القطاع.
تبقى سينثيا لوميس واحدة من أكثر الأصوات نشاطاً لفك الوضع في الكونغرس.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تخطط له هيئة الأوراق المالية الأمريكية هذا الأسبوع؟
تعقد هيئة الأوراق المالية الأمريكية اجتماعاً عاماً يوم الجمعة لإنشاء إطار عرض مخصص لعقود الاستثمار المتعلقة بالأصول الرقمية.
لماذا تم تأجيل التصويت على قانون الوضوح؟
تم تأجيل التصويت إلى سبتمبر، جزئياً بسبب الخلافات بين الجمهوريين والديمقراطيين، خاصة على البنود الأخلاقية التي تحظر على المسؤولين الاستفادة من العملات الرقمية.
ماذا قال مايكل سيليج عن تنظيم العملات الرقمية؟
قال رئيس هيئة تداول السلع الآجلة إنه يريد الانتهاء من القواعد المواتية للقطاع قبل نهاية الإدارة الحالية، سواء تم تبني قانون الوضوح أم لا.
