درجة ثقة المجتمعموثّق
يحذر اثنان من الاقتصاديين في مكتب البحوث الاقتصادية الكلية لدول الآسيان+3 من فخ الدولار الخفي داخل طفرة الذكاء الاصطناعي. وليس الفخ الذي يراقبه معظم الناس.
تشينغشو فو وشياغو هوانغ، في كتابتهما لـ AMRO، يجادلان بأن ساحة المعركة الحقيقية في سباق الذكاء الاصطناعي ليست حول أي بلد يبني النماذج الأذكى. بل تتعلق بأي عملة يتم دمجها في البنية المالية للذكاء الاصطناعي أولاً. النقطة الأساسية لهما: إذا تم تسعير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وتكاليف البنية التحتية بالدولار الأمريكي، فإن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار قد تؤدي إلى حقبة جديدة من الهيمنة النقدية الأمريكية – واحدة يصعب زعزعتها أكثر من أي شيء سبقها. الآلية ليست بالقوة. بل هي تأثيرات الشبكة. وهذه، بمجرد تثبيتها، يكاد يكون من المستحيل عكسها بتكلفة رخيصة.
العملات المستقرة بالدولار تعمل بالفعل. وهذا هو المفتاح.
لماذا تفوز العملات المستقرة في سباق مدفوعات الذكاء الاصطناعي
يعتمد جدال فو وهوانغ على نوع محدد من احتياجات الدفع التي يخلقها الذكاء الاصطناعي. مع انتقال أنظمة الذكاء الاصطناعي إلى اللوجستيات وإدارة المخزون والعمليات المالية – ما يسمونه المدفوعات الوكيلة – تحتاج تلك الأنظمة إلى تسويات قابلة للبرمجة وسريعة وقابلة للقراءة آلياً. العملات المستقرة المرتبطة بالدولار تقدم ذلك بالفعل. العملات الرقمية للبنوك المركزية، أو CBDCs، لا تقدم ذلك بعد. معظمها لا يزال في مراحل التطوير أو التجارب المحدودة، ولا تزال بعيدة عن الجاهزية للتعامل مع الحجم والسرعة التي تتطلبها التجارة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
لذلك تحصل العملات المستقرة على ميزة المتحرك الأول. والمتحركون الأوائل في شبكات الدفع يميلون للبقاء هناك. يصف الاقتصاديون حلقة تغذية راجعة إيجابية: المزيد من النشاط في الذكاء الاصطناعي يعني المزيد من الطلب على العملات المستقرة، المزيد من الطلب على العملات المستقرة يعني المزيد من السيولة بالدولار المتداولة عالمياً، والمزيد من السيولة بالدولار يعني أن النظام بأكمله يميل أكثر نحو البنية المالية الأمريكية. كسر تلك الحلقة لاحقاً سيكون مكلفاً وبطيئاً.
هناك تأثير ثانوي أيضاً. العملات المستقرة عادة ما تكون مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية كضمان. لذا مع نمو عرض العملات المستقرة لتلبية الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ينمو الطلب على سندات الخزانة الأمريكية معها. إنه في الأساس مشترٍ مدمج للديون الحكومية الأمريكية، ينبثق من اقتصاد الذكاء الاصطناعي نفسه. وهذا ليس بالأمر الصغير.
ما الذي يُطلب من دول الآسيان+3 فعله
يوجه فو وهوانغ تحذيرهما إلى مجموعة محددة: الدول الثلاث عشرة في الآسيان+3. وهي بروناي، كمبوديا، إندونيسيا، لاوس، ماليزيا، ميانمار، الفلبين، سنغافورة، تايلاند، فيتنام، الصين، اليابان، وكوريا الجنوبية. هذه الدول، كما يقولان، تحتاج إلى التحرك الآن – قبل أن تصبح حلقة العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي مكتفية ذاتياً وفعالة بشكل لا يمكن التنافس معه.
الوصفة لها جزآن رئيسيان. أولاً، بناء مراكز بيانات إقليمية. إذا كانت بنية الذكاء الاصطناعي في المنطقة تعمل على أنظمة مملوكة محلياً ومقومة محلياً، فإن الاعتماد على الحوسبة المسعرة بالدولار يضعف. ثانياً، تطوير أموال مرمزة تعتمد على العملات المحلية. ليس فقط العملات الرقمية للبنوك المركزية بالمعنى التقليدي، بل أشكال رقمية قابلة للبرمجة من العملات الإقليمية التي يمكن أن تعمل فعلياً داخل أنظمة مالية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. الهدف هو منح التجارة الإقليمية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي مسار دفع غير مرتبط بالدولار يعمل – واحد يتيح لهذه الدول المشاركة في اقتصاد الذكاء الاصطناعي دون توجيه المزيد من القوة نحو واشنطن عن غير قصد.
بدون تلك الخطوات، يعتقد فو وهوانغ أن الخطر واضح: دول الآسيان+3 تصبح مستهلكة لنظام مالي مشكل حول المصالح الأمريكية، مع استخدام العملات المستقرة كآلية نقل. ينمو تأثير الدولار في المعاملات العالمية للذكاء الاصطناعي، وتجد هذه الدول نفسها مع نفوذ أقل على سياساتها المالية الخاصة مما كانت عليه قبل أن يتوسع الذكاء الاصطناعي.
إنه قلق هيكلي، وليس دعوة سوقية قصيرة الأجل. وربما يكون أكثر إلحاحاً مما يعامله معظم صناع السياسات الإقليمية حالياً.
الرهانات الأوسع
ما يجعل ورقة AMRO ملحوظة هو أنها تؤطر هيمنة العملات المستقرة كقضية جيوسياسية واقتصادية كلية، وليس فقط قضية فينتك. لقد نما تبني العملات المستقرة عبر آسيا بشكل حاد في السنوات الأخيرة، مدفوعاً بالتحويلات والتجارة عبر الحدود، وبشكل متزايد، الاستخدام المؤسسي. البنية التحتية لاستخدام العملات المستقرة بالدولار تنتشر بالفعل. تحذير فو وهوانغ هو أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يعزز هذا الانتشار بطرق تختلف نوعياً – لأن مدفوعات الذكاء الاصطناعي لا يقودها الخيار البشري بنفس الطريقة التي تقودها مدفوعات المستهلكين. عندما يختار وكيل الذكاء الاصطناعي مسار دفع، يختار بناءً على ما هو متاح وقابل للبرمجة وسريع. حالياً، هذه هي العملات المستقرة بالدولار.
والحلقة التغذية الراجعة التي يصفونها ليست افتراضية. إنها نوعاً ما بدأت بالفعل. شركات الذكاء الاصطناعي تسعر الحوسبة بالدولار. أحجام العملات المستقرة ترتفع. الطلب على الخزانة من مُصدري العملات المستقرة حقيقي وينمو.
لا يقول الاقتصاديون إن هيمنة الدولار من خلال العملات المستقرة حتمية. لكنهم يقولون إن النافذة لبناء بدائل مفتوحة الآن، وليس لاحقاً. مراكز البيانات الإقليمية والأموال المرمزة بالعملات المحلية ليست مشاريع بين عشية وضحاها. إنها تأخذ سنوات. لذا فإن الساعة على استجابة إقليمية ذات مغزى تعمل بالفعل – سواء تعاملت حكومات الآسيان+3 معها بهذه الطريقة أم لا.
يضع فو وهوانغ المجموعة المكونة من ثلاث عشرة دولة في حالة تأهب: يتم بناء اقتصاد الذكاء الاصطناعي الآن، ويتم تحديد طبقة العملة بجانبه.
الأسئلة الشائعة
من كتب تحذير AMRO بشأن العملات المستقرة والهيمنة الدولارية؟
التحليل كتبه تشينغشو فو وشياغو هوانغ، اقتصاديان في مكتب البحوث الاقتصادية الكلية لدول الآسيان+3 (AMRO).
ما هي الدول التي يستهدفها تقرير AMRO بشكل محدد؟
يستهدف التقرير الدول الثلاث عشرة في الآسيان+3: بروناي، كمبوديا، إندونيسيا، لاوس، ماليزيا، ميانمار، الفلبين، سنغافورة، تايلاند، فيتنام، الصين، اليابان، وكوريا الجنوبية.
