درجة ثقة المجتمعموثّق
انخفضت إيرادات رسوم إيثريوم بشكل كبير. حيث جمعت الشبكة حوالي 64 مليون دولار في الربع الثاني، بانخفاض 51% عن 131 مليون دولار التي حققتها في نفس الفترة من العام السابق، وفقًا لتقرير جديد من Bitwise. ومع ذلك، كانت المعاملات تتزايد.
قامت الشبكة بمعالجة 203.9 مليون معاملة خلال الربع. وهذا ارتفاع حاد من 121.1 مليون في الربع الثاني من العام السابق. كما ارتفع معدل الإنتاج ليصل إلى 26 معاملة في الثانية مقابل 15 في العام السابق. السبب؟ تم رفع حد الغاز للكتلة في إيثريوم إلى 60 مليون، مما فتح المجال بشكل أوسع وسمح بمرور المزيد من الحركة دون زيادة التكاليف. وصف باحثو Bitwise الفجوة بين الإيرادات والنشاط بأنها السمة المميزة للربع — حيث جعلت التغييرات في البروتوكول المساحة في الكتلة أرخص وأكثر وفرة، لذا دفع المستخدمون أقل لكل معاملة حتى مع زيادة استخدامهم للشبكة. هذا ليس تبادلًا سيئًا للمستخدمين. إنه فقط أكثر صعوبة لمن يراقب خط الإيرادات بالدولار.
رسوم أقل، معاملات أكثر. ليس نفس الشيء كشبكة تحتضر.
الإيرادات المقاسة بـETH ارتفعت بالفعل
هنا يصبح الأمر أكثر إثارة للاهتمام. تراجعت الإيرادات بالدولار، بالتأكيد — لكن الإيرادات المقاسة بـETH ارتفعت بالفعل لأول مرة منذ أكثر من عام. ارتفعت من 27,670 ETH في الربع الأول إلى 31,166 ETH في الربع الثاني. كان الانخفاض بالدولار له علاقة كبيرة بضعف سعر ETH خلال الفترة. لذا كانت الشبكة تكسب أكثر بوحدتها الخاصة للحساب، حتى لو كانت تلك الوحدة تشتري دولارات أقل في ذلك الوقت. ربما يكون هذا تمييزًا يستحق الإشارة قبل الحكم على ربع إيثريوم بالكامل.
استمر الرهان في الارتفاع أيضًا. وصلت الرهانات النشطة إلى رقم قياسي جديد بلغ 40.2 مليون ETH، وهو ما يعادل حوالي 33% من إجمالي العرض. ربط Bitwise ذلك بالاهتمام المؤسسي المستمر بالشبكة — ومن الصعب الجدال مع رقم قياسي جديد من هذا القبيل، مهما كانت شكل رسوم الإيرادات.
سولانا وأفالانش شهدتا نفس النمط
لم تكن إيثريوم وحدها في هذا. قامت سولانا بمعالجة 9.8 مليار معاملة غير تصويتية خلال الربع — قرب مستوياتها القصوى — بينما انخفضت إيراداتها بالدولار أيضًا. تعاملت سلسلة C لأفالانش مع 236 مليون معاملة، ارتفاعًا من 58 مليون فقط في العام السابق. انخفضت الرسوم هناك أيضًا، حيث نسب Bitwise الانخفاض إلى تقليل الازدحام بدلاً من أي تراجع في الاستخدام الفعلي.
لذا فهو نمط، وليس حدثًا فرديًا. عبر العديد من الشبكات الرئيسية، تتزايد أحجام المعاملات بينما تتأخر الإيرادات المقومة بالدولار. قراءة Bitwise لذلك: الرسوم المنخفضة لا تعني بالضرورة أن الشبكة تعاني. يمكن أن تعني فقط أن الشبكة أصبحت أكثر كفاءة، أو أن ديناميكيات التسعير تغيرت، أو كلاهما.
هذا رأي معقول. كما أنه رأي مناسب لأي شخص متفائل بشأن هذه البروتوكولات، لذا يستحق الاحتفاظ به على مسافة قليلاً. انخفاض إيرادات الرسوم حقيقي. من 131 مليون دولار إلى 64 مليون دولار في اثني عشر شهرًا هو تحرك كبير. ما إذا كانت مكاسب الكفاءة تفسر ذلك بالكامل — غير واضح.
ما هو غير واضح هو قصة الإنتاجية. الانتقال من 15 إلى 26 معاملة في الثانية هو قفزة ذات معنى، وحد الغاز الموسع للكتلة جعل ذلك ممكنًا دون تكاليف أعلى بشكل متناسب للمستخدمين. هذه هي الفكرة الأساسية للتوسع، أساسًا — القيام بالمزيد، تحصيل أقل لكل وحدة، إبقاء الناس على الشبكة. يبدو أن إيثريوم تحقق ذلك، على الأقل من جانب النشاط.
رقم الرهان يستحق التأمل أيضًا. 40.2 مليون ETH محجوزة كرهانات نشطة، تمثل ثلث إجمالي العرض. هذه ليست شبكة يتخلى عنها الناس. المشاركة المؤسسية، وفقًا لـ Bitwise، استمرت في دفع هذا الرقم إلى الأعلى خلال الربع.
ورقم الإيرادات بـETH — 31,166 ETH في الربع الثاني مقابل 27,670 ETH في الربع الأول — هو النوع من التفاصيل التي تُدفن تحت العنوان الأكبر بالدولار. ربما يكون أكثر دلالة على صحة الشبكة من الرقم بالدولار، حيث أن ETH هو ما يكسبه المدققون فعليًا وما تعمل عليه اقتصاديات البروتوكول. التحويل بالدولار فقط بدا قبيحًا لأن السعر كان ضعيفًا.
يغطي تقرير Bitwise الكامل المقارنة عبر الشبكات بمزيد من العمق، لكن النتيجة الأساسية متسقة إلى حد كبير عبر إيثريوم، سولانا، وأفالانش: النشاط مرتفع، الإيرادات بالدولار منخفضة، وتغييرات الكفاءة تفسر معظم الأمر. بلغت رهانات إيثريوم النشطة 40.2 مليون ETH في نهاية الربع.
مركز: سعر سولانا، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
كم نما حجم معاملات إيثريوم على أساس سنوي؟
قامت إيثريوم بمعالجة 203.9 مليون معاملة في الربع الثاني، ارتفاعًا من 121.1 مليون في نفس الربع من العام السابق، مع ارتفاع معدل الإنتاج من 15 إلى 26 معاملة في الثانية.
لماذا انخفضت إيرادات إيثريوم بالدولار إذا زادت المعاملات؟
Hub: Solana : السعر والأخبار والتحليل
وفقًا لـ Bitwise، جعلت التغييرات في البروتوكول المساحة في الكتلة أرخص وأكثر وفرة، لذا دفع المستخدمون أقل لكل معاملة؛ كما أن انخفاض سعر ETH خلال الفترة دفع الرقم بالدولار إلى الأسفل حتى مع ارتفاع الإيرادات المقومة بـETH.
