درجة ثقة المجتمعموثّق
تتحرك بيتكوين (BTC) والذهب معًا مرة أخرى. وصل الارتباط لمدة 90 يومًا بين هذين الأصلين إلى أعلى نقطة له منذ عام 2020، والتوقيت ليس عشوائيًا – فقد حدث ذلك في وسط فترة مضطربة لأسواق السندات.
جاءت هذه الزيادة في الارتباط مع موجة من بيع السندات التي دفعت العوائد الطويلة إلى الارتفاع بشكل حاد. ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.8%، وكانت الخزانة – تحت قيادة سكوت بيسنت – تتدخل لشراء الأوراق المالية طويلة الأجل. يعتقد محللو Bitwise أن هذا ليس من قبيل الصدفة. قراءتهم: المستثمرون بدأوا يرون بيتكوين بالطريقة التي طالما رأوا بها الذهب، كشيء يحتفظ بالقيمة عندما تصبح الأنظمة المالية التقليدية صاخبة. أندريه دراغوش من Bitwise أوضح ذلك بشكل مباشر، قائلاً إن سلوك بيتكوين يمكن أن يعكس نسخة مكثفة من الذهب. ليس فقط مشابهًا – بل أكثر تطرفًا، وأكثر تفاعلًا، ولكنه موجه في نفس الاتجاه.
ارتباط الذهب يتجاوز 50%، وتلاشي الارتباط مع ناسداك بسرعة
دعم زاكاري باندل من Grayscale Research ذلك ببعض الأرقام الصارمة. تجاوز ارتباط بيتكوين بالذهب 50%، مرتفعًا من ما يقرب من الصفر في وقت سابق من هذا العام. في الوقت نفسه، انخفض ارتباطها مع ناسداك 100 – من حوالي 60% إلى 33%. هذا تحول كبير في فترة قصيرة. يعني ذلك أساسًا أن بيتكوين تنفصل عن أسهم التكنولوجيا وتتجه نحو التجارة الآمنة التي شغلها الذهب لعقود.
يستحق الجلوس مع ذلك للحظة. قبل بضعة أشهر، كانت بيتكوين تتحرك تقريبًا بشكل متزامن مع الأسماء التقنية عالية النمو. تعامل المتداولون معها كرهان على المخاطر – اشترِ عندما يكون الشعور مرتفعًا، تخلص منها عندما لا يكون كذلك. يبدو أن هذا الإطار يتصدع.
وأضاف إريك بالتشوناس من بلومبرغ مزيدًا من التفاصيل. قال إنه خلال الأشهر الستة الماضية، كان ارتباط بيتكوين مع الأسهم الأمريكية أضعف من ارتباطها بالذهب وسندات الخزانة. ظل الارتباط التاريخي بالأسهم حول 0.40، بينما اقترب الذهب وسندات الخزانة فعليًا من الأسهم. في الوقت نفسه، كانت بيتكوين تطفو في مسارها الخاص.
بيانات Glassnode، تدفقات صناديق ETF، والمستويات السعرية المهمة
أظهرت بيانات Glassnode انخفاضًا كبيرًا في ارتباط بيتكوين/S&P 500 لمدة 30 يومًا خلال أغسطس. لكن هناك مشكلة – هذا النوع من الانفصال خلال عمليات بيع السندات كان تاريخيًا مؤقتًا. واجهت الارتفاعات السابقة سقفًا بين $83,000 و$86,000. من الجانب السلبي، هناك أرضية احتفظت بين $62,000 و$65,000. هذه ليست أهدافًا سهلة. يعاملها المحللون كنقاط مرجعية صعبة حيث إما أن تنطلق بيتكوين أو تتراجع.
الرقم الآخر الذي يجب مراقبته: تدفقات صناديق ETF الفورية. وصلت إلى ذروتها عند $290 مليون يوميًا خلال ذروة تحركات السوق الأخيرة. هذا الرقم مهم لأنه واحد من الطرق الأكثر وضوحًا لفصل الطلب الحقيقي عن الارتدادات القصيرة الأجل. إذا ظلت التدفقات مرتفعة خلال تقلبات السندات، فمن المحتمل أن يعني ذلك أن المشترين المؤسسيين يعيدون تموضعهم في بيتكوين كأصل ماكرو. إذا جفت بسرعة، فمن المرجح أن يكون ذلك مجرد ضجيج.
لا توجد تفاصيل حتى الآن حول ما إذا كانت التدفقات قد استمرت عند هذا المستوى أو تلاشت. غير واضح، بصراحة.
ستكون الجلسات القادمة للسندات هي الاختبار الحقيقي. إذا بقي ارتباط بيتكوين/S&P 500 قريبًا من الصفر خلال مزيد من اضطرابات سوق السندات، فهذا إشارة. سيعني ذلك أن التحول ليس مجرد ومضة مرتبطة بأسبوع صعب في معدلات الفائدة – قد يكون بداية لشيء أكثر هيكلية. إذا عاد الارتباط إلى 0.40 أو أعلى، فمن المحتمل أن يعود الأمر إلى العمل كالمعتاد، مع تداول بيتكوين كرهان تقني معزز.
ما يراقبه المتداولون الآن
التفاعل هنا معقد حقًا. بيتكوين، الذهب، سندات الخزانة، الأسهم – جميعها تتغير بالنسبة لبعضها البعض، وسوق السندات هو الشيء الذي يسحب الخيوط الآن. مشتريات بيسنت من الخزانة جزء من هذا الخلفية، ويبدو أن المحللين يعتقدون أنها تساهم في التدوير.
إطار باندل من Grayscale وضعه بشكل جيد: الارتباط الضعيف مع ناسداك، مع ارتباط قوي مع الذهب، يتناسب مع رواية حيث تكتسب هوية بيتكوين كمتجر رقمي للقيمة زخمًا مع الأموال الجادة. لقد كان ذلك نقطة نقاش في العملات الرقمية لسنوات. يختلف الأمر عندما تبدأ بيانات الارتباط في إظهار ذلك فعليًا.
ذروة تدفق صناديق ETF اليومية بمقدار $290 مليون هي على الأرجح أنقى نقطة بيانات في هذه الصورة بأكملها. إنها ليست قراءة ناعمة للمشاعر – إنها رأس مال فعلي يتحرك. وقد تحركت في اللحظة التي كانت فيها بيتكوين تتصرف بشكل يشبه الذهب أكثر.
يبقى السقف بين $83,000 و$86,000 هو المستوى الذي يجب تجاوزه.
المحور: سعر بيتكوين، الأخبار والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هو مستوى ارتباط بيتكوين الحالي بالذهب؟
تجاوز ارتباط بيتكوين بالذهب 50%، مرتفعًا من ما يقرب من الصفر في وقت سابق من العام، ليصل إلى أعلى قراءة لمدة 90 يومًا منذ عام 2020، وفقًا لزاكاري باندل من Grayscale Research.
ما هي المستويات السعرية الرئيسية التي يراقبها المحللون لبيتكوين؟
يرى المحللون سقفًا تقنيًا لبيتكوين بين $83,000 و$86,000، مع أرضية مرجعية هابطة بين $62,000 و$65,000، بناءً على الأماكن التي توقفت عندها الارتفاعات السابقة والدعم الذي تمسك.
ما هي تدفقات صناديق ETF الفورية عند ذروتها خلال هذه الفترة؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
وصلت تدفقات صناديق ETF الفورية إلى ذروتها عند $290 مليون يوميًا خلال ذروة تحركات السوق الأخيرة، وتعمل كمؤشر رئيسي على الطلب الحقيقي مقابل الارتدادات السعرية المؤقتة.
