درجة ثقة المجتمعموثّق
تراجع الدولار الكندي. يوم الاثنين انخفض الدولار الكندي إلى 1.3100 مقابل الدولار الأمريكي، محاصراً بين تراجع أسعار النفط الخام وسوق يترقب بفارغ الصبر قرار السياسة القادم للاحتياطي الفيدرالي.
النفط تسبب في الكثير من الضرر هنا. انخفضت أسعار النفط الخام مع رد فعل المتداولين على فائض العرض العالمي – الكثير من النفط، والقليل من الثقة في جانب الطلب لامتصاصه. بالنسبة لكندا، هذا ضربة مباشرة. صادرات الطاقة تشكل جزءاً كبيراً من الدخل الوطني، وعندما يضعف النفط، يتبع الدولار الكندي تقريباً. ليست هذه نمطاً جديداً. إنها نمط مألوف، ويوم الاثنين كان بمثابة إعادة عرض نموذجية له. قام المتداولون بتعديل مواقفهم بسرعة، وانزلق سعر العملة، وظهرت العلاقة بين صحة الاقتصاد الكندي وأسعار البراميل مرة أخرى.
زاوية الفيدرالي ليست صغيرة أيضاً.
قرار الفيدرالي يهيمن على أسواق العملات
المستثمرون يراقبون اجتماع السياسة القادم للاحتياطي الفيدرالي كالصقور. السؤال ليس فقط ما سيفعله الفيدرالي – بل ما يفعله أي إشارة حول تحركات الفائدة المستقبلية للدولار الأمريكي، وبالتبعية، لكل شيء مسعر ضده. إذا لمح الفيدرالي إلى سياسة أكثر تشدداً، فإن الدولار الأمريكي يزداد قوة. الدولار الكندي، الذي هو بالفعل تحت ضغط من النفط، ربما يتراجع أكثر. إذا بدا الفيدرالي حذراً، فقد يكون هناك بعض الارتياح. ولكن الآن؟ لا أحد يعرف. هذا الغموض وحده يكفي لإبقاء متداولي الفوركس متوترين والدولار الكندي محصوراً في الجانب الضعيف.
المخاوف الاقتصادية الأوسع تغذي هذا أيضاً. بيانات النمو العالمي لم تكن مطمئنة. الأسواق تأخذ في الاعتبار احتمال أن الاقتصادات المتباطئة ستبقي الطلب على السلع ناعماً – مما يعيدنا إلى النفط، مما يعيدنا إلى الدولار الكندي. إنها حلقة ضيقة، وكندا تجلس في وسطها.
جدير بالذكر: بنك كندا لم يقل الكثير مؤخراً. لا تعليق جديد، لا توجيه حول كيفية قراءة المسؤولين للوضع الحالي. هذا الصمت يضيف طبقة أخرى من الغموض. المتداولون لا يمكنهم الاعتماد على أي إشارة من أوتاوا الآن، لذا يتركون للتخمين حول ما إذا كانت السياسة النقدية الكندية قد تتغير استجابة لكل هذا. لا توجد تفاصيل على هذا الصعيد. غير واضح متى أو إذا كان سيصدر أي بيان.
فائض إمدادات النفط يبقي الضغط قائماً
فائض العرض في النفط الخام ليس مجرد عثرة. إنه يتزايد، وهو يضغط على الأسعار بطريقة تجعل المسار القريب الأجل للدولار الكندي يبدو صعباً جداً. يعتمد دخل الصادرات الكندية بشكل كبير على الطاقة، وفترة ممتدة من أسعار النفط المنخفضة ستزيد من هذا الضغط إلى ما بعد جلسة تداول واحدة. يعتقد بعض المحللين أن انتعاشاً في النفط يمكن أن يثبت الدولار الكندي – وهذا ليس مستحيلاً – لكن لا يوجد محفز واضح لهذا الارتداد في الأفق الآن.
مسار الدولار الأمريكي نفسه مهم هنا بقدر أهمية النفط. عندما تتشدد السياسة النقدية الأمريكية، تتدفق رؤوس الأموال نحو الأصول المسعرة بالدولار الأمريكي. هذا يسحب الاستثمار بعيداً عن العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الكندي. لذا فإن الدولار الكندي يقاتل على جبهتين في وقت واحد: النفط الضعيف من جهة، والقوة المحتملة للدولار الأمريكي من جهة أخرى.
ويمكن أن تغير البيانات المحلية الأمور أيضاً، رغم أن هذا هو مصدر قلق ثانوي في الوقت الحالي. أي مفاجأة في الأرقام الاقتصادية الكندية – التوظيف، التضخم، أرقام التجارة – يمكن أن تحرك الإبرة. لكن المتداولين ليسوا مركزين هناك حقاً. العيون على واشنطن وعلى العقود الآجلة للنفط الخام.
غياب تعليق بنك كندا يترك فجوة حقيقية. الأسواق تريد أن تعرف ما إذا كان المسؤولون الكنديون يرون الضعف الحالي كمسألة تستحق المعالجة أو مجرد ضجيج هم على استعداد لتحمله. بدون ذلك، يملأ التكهن الفراغ. وهذا عادة ليس جيداً للاستقرار.
في الوقت الحالي، 1.3100 هو المكان الذي يقف فيه الدولار الكندي – والقوتان اللتان دفعته إلى هناك، فائض النفط وعدم اليقين المدفوع بالفيدرالي، لا تذهبان إلى أي مكان بسرعة. العوامل المحلية يمكن أن تفاجئ. صدمة في الإمدادات يمكن أن تقلب النفط. الفيدرالي يمكن أن يبدو أكثر حذراً مما هو متوقع. ولكن حتى يحدث أي من هذه الأشياء فعلياً، يبقى مسار الدولار الكندي غامضاً والسوق متيقظاً، بدون أرضية واضحة في الأفق وقطاع الطاقة لا يزال يسيطر على معظم الأمور.
الأسئلة الشائعة
إلى أي مستوى انخفض الدولار الكندي يوم الاثنين؟
انخفض الدولار الكندي إلى 1.3100 مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين، تحت ضغط تراجع أسعار النفط وعدم اليقين قبل اجتماع السياسة للاحتياطي الفيدرالي.
لماذا تهم أسعار النفط كثيراً للدولار الكندي؟
النفط هو أحد الصادرات الرئيسية لكندا، لذا تلعب عائدات الطاقة دوراً كبيراً في الدخل الوطني لكندا – عندما تنخفض أسعار النفط، يضعف الدولار الكندي عادة بجانبها.
