درجة ثقة المجتمعموثّق
تتحرك البنوك الأوروبية بسرعة. فقد تضاعف تقريبًا عدد المؤسسات الائتمانية في الاتحاد الأوروبي المدرجة في سجل MiCA للأصول الرقمية في أقل من ثلاثة أشهر، ليصل إلى حوالي 80 مؤسسة بحلول 16 سبتمبر. وقد ارتفعت حصتهم من إجمالي مقدمي خدمات الأصول الرقمية المسجلين إلى ما يقرب من 23%، بعد أن كانت حوالي سدس العدد الإجمالي في السابق.
القفزة لافتة عند النظر إلى الصورة الكاملة. ارتفع العدد الإجمالي لمقدمي الخدمات غير البنكية على سجل ESMA من حوالي 203 إلى 269 خلال نفس الفترة، بزيادة حوالي 44%. لكن البنوك نمت بشكل أسرع، وتوسعت حصتها بينما تقلصت حصة الآخرين. مقدمو الخدمات غير البنكية، الذين كانوا يشكلون حوالي 84% من السجل، يجلسون الآن عند حوالي 77%. بلغ العدد الإجمالي لمقدمي الخدمات 349 بحلول منتصف سبتمبر. تقوم ESMA بتحديث السجل أسبوعيًا، مستندة إلى التقديمات التي تقدمها الجهات التنظيمية الوطنية عبر الدول الأعضاء، لذا فإن الأرقام تستمر في التغير، أحيانًا يوميًا.
ألمانيا تقود الزيادة
ألمانيا تقود هذه الموجة بشكل كبير. يشمل السجل الآن البنوك التجارية إلى جانب المؤسسات من شبكات التعاونيات Volksbank وRaiffeisenbank وVR Bank، وهي أسماء ليست بالضبط ما يتبادر إلى الذهن عند التفكير في “العملات الرقمية”. أضيفت ستة بنوك تعاونية ألمانية جديدة في دفعة حديثة، بما في ذلك Raiffeisenbank Aidlingen وVR Bank Mittelfranken Mitte، مما دفع الإجمالي في الاتحاد الأوروبي إلى أكثر من 331 قبل أن يصل إلى 349 بحلول منتصف سبتمبر. تشمل الإضافات الألمانية الأخيرة أيضًا Raiffeisenbank Falkenstein Wörth وVR Bank Augsburg Ostallgäu.
كما أن Deutsche Bank في المزيج. أعلن المقرض عن خطط لتقديم خدمات حفظ العملات الرقمية للعملاء المؤسسيين والشركات في جميع أنحاء أوروبا، مع توقع الحصول على موافقة MiCA في أكتوبر. هذا اسم كبير، ولن يكون الأخير.
بحلول أغسطس، كان لدى ألمانيا 79 مقدم خدمة معتمد على السجل. فرنسا كان لديها 35. هولندا كان لديها 29. الفجوة بين ألمانيا وبقية الكتلة واسعة، وربما تتسع.
لماذا يمكن للبنوك التحرك أسرع من الشركات الرقمية
الإطار التنظيمي يمنح البنوك بشكل أساسي طريقًا مختصرًا. بموجب المادة 60 من MiCA، يمكن للمؤسسات الائتمانية في الاتحاد الأوروبي تقديم خدمات الأصول الرقمية بإخطار الجهة التنظيمية في بلدهم قبل 40 يوم عمل من البدء. هذا كل شيء. لا توجد عملية ترخيص كاملة. بالمقابل، يجب على الشركات غير البنكية المرور بعملية تطبيق CASP الكاملة بموجب المادة 62 — وهي جهد أكبر يتطلب بناء حوكمة، وإدارة المخاطر، وضوابط مكافحة غسل الأموال من الصفر.
البنوك لديها كل ذلك بالفعل. فرق الامتثال، أطر رأس المال، أنظمة التحقق من العملاء — إنها بنية تحتية تم بناؤها منذ سنوات للتمويل التقليدي. توسيعها لتغطية العملات الرقمية هو أمر بسيط نسبيًا مقارنة بما تواجهه الشركات الجديدة في المجال الرقمي من الصفر. وهذه الفجوة مهمة جدًا الآن، عندما يمكن أن يحدد السرعة في السوق أي مقدمي الخدمات يقفلون العملاء المؤسسيين أولاً.
أشار تقرير في يوليو إلى أن تكاليف الامتثال المرتبطة بالحوكمة، ومتطلبات رأس المال، والالتزامات بمكافحة غسل الأموال يمكن أن تضغط بشدة على مقدمي الخدمات غير البنكية الأصغر. النتيجة المحتملة، وفقًا لذلك التقرير: شراكات أو استحواذات كاملة، مع البنوك كمشترين طبيعيين. ليس من الصعب رؤية سبب قد يجد مقدمو الخدمات الرقمية الأصغر هذا الاتفاق جذابًا بدلاً من حرق الأموال لمحاولة مطابقة ما تمتلكه البنوك بالفعل.
التصريح والآثار عبر الكتلة
بمجرد أن يحصل مقدم الخدمة على تصريح في دولة عضو في الاتحاد الأوروبي، يتيح نظام التصريح في MiCA لهم تقديم الخدمات عبر الكتلة بأكملها دون الحاجة إلى تصاريح منفصلة في كل بلد. بالنسبة للبنوك التي تتطلع إلى عمليات العملات الرقمية على مستوى أوروبا، يعد ذلك أداة قوية حقًا. تصريح واحد، 27 سوقًا. لا تزال الجهات التنظيمية الوطنية تتولى قرارات التصريح الفعلية وتتلقى إشعارات البنوك، لذا لا يوجد تجاوز كامل للرقابة المحلية — لكن الاحتكاك أقل بكثير من التشغيل بلدًا ببلد تحت قواعد مختلفة.
متطلبات التشغيل لا تختفي فقط لأنك بنك. لا تزال MiCA تتطلب بروتوكولات محددة حول الحوكمة، وإدارة المخاطر، وحماية أصول العملاء لحفظ العملات الرقمية، والتداول، والتحويلات. يجب على البنوك تلبية تلك المعايير مثل أي شخص آخر. الميزة هي أنها لا تبدأ من الصفر.
والتباين مع الولايات المتحدة حاد. يمكن للبنوك الأمريكية تنفيذ بعض خدمات الأصول الرقمية — أوضحت مكتب مراقبة العملة أن البنوك الوطنية قد تتعامل مع حفظ العملات الرقمية وتنفيذ الأوامر بتوجيه من العملاء، مع ضوابط المخاطر المناسبة. لكن الرقابة الأمريكية مقسمة بين الوكالات الفيدرالية والولائية. لا يوجد تصريح واحد، ولا تصريح موحد، ولا كتاب قواعد موحد يغطي البلد بأكمله كما تغطي MiCA الاتحاد الأوروبي. بالنسبة للبنوك التي ترغب في بناء عملات رقمية قابلة للتوسع عبر عدة ولايات قضائية، فإن الإطار الأوروبي ربما يكون أكثر وضوحًا الآن.
يستمر سجل ESMA في التحديث. ثمانون بنكًا اليوم، غير واضح كم سيكون العدد بحلول نهاية العام. لا يزال لدى القطاع التعاوني البنكي الألماني وحده مئات المؤسسات التي لم تنضم بعد — ومسار الامتثال لها قد تم رسمه بالفعل.
دفع Deutsche Bank لحفظ الأصول، المتوقع أن يحصل على موافقة MiCA في أكتوبر، يمكن أن يجذب المزيد من المقرضين الكبار من الخطوط الجانبية.
الأسئلة الشائعة
كم عدد البنوك المدرجة حاليًا في سجل MiCA للعملات الرقمية في الاتحاد الأوروبي؟
حوالي 80 مؤسسة ائتمانية في الاتحاد الأوروبي كانت مدرجة في سجل MiCA اعتبارًا من 16 سبتمبر، مما يشكل ما يقرب من 23% من جميع مقدمي خدمات الأصول الرقمية المسجلين.
كيف تستفيد البنوك من المادة 60 من MiCA مقارنة بالشركات الرقمية الأصلية؟
بموجب المادة 60، تحتاج البنوك الأوروبية فقط إلى إخطار الجهة التنظيمية في بلدهم قبل 40 يوم عمل من تقديم خدمات العملات الرقمية، متجاوزة عملية الترخيص الكاملة لـ CASP التي يجب أن تكملها الشركات غير البنكية بموجب المادة 62.
