درجة ثقة المجتمعLikely Real
انخفض الدولار الكندي بشكل حاد هذا الأسبوع، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في ثمانية أسابيع يوم الخميس، متداولًا عند 1.35 مقابل الدولار الأمريكي، وذلك مع توقف المحادثات التجارية بين أوتاوا وواشنطن وبدء المستثمرين في البحث عن أي شيء مقوم بالدولار الأمريكي.
نقاط الخلاف ليست جديدة. فقد كانت التعريفات الجمركية على الألمنيوم والأخشاب شوكة في جانب العلاقات التجارية بين كندا والولايات المتحدة لسنوات، ولم يعلن المفاوضون عن أي تقدم خلال الأسبوع الماضي. لا يوجد اختراق، ولا جدول زمني، ولا بيان من الحكومة الكندية. مجرد صمت – والأسواق تكره الصمت. المصدرون يستعدون بالفعل لتكاليف أعلى وهوامش ربحية متقلصة إذا استمر الجمود. التجارة عبر الحدود هي شريان الحياة لجزء كبير من الاقتصاد الكندي، وكلما طالت فترة تجميد المحادثات، كلما تباطأ هذا الشريان.
ليس فقط متداولي العملات هم الذين يشعرون بالقلق من هذا الأمر.
المصدرون والمصنعون يشعرون بالضغط
من المحتمل أن يكون المصنعون الكنديون الذين يبيعون بكثافة في الأسواق الأمريكية هم الأكثر تعرضًا للخطر حاليًا. صناعات السيارات والزراعة والغابات – الصناعات التي تعمل بهوامش ضيقة وتعتمد على تدفقات تجارية يمكن التنبؤ بها لا تعمل بشكل جيد عندما تكون السياسة غامضة بهذا الشكل. الشركات تؤجل الاستثمارات الكبيرة وخطط التوسع. لا يمكن لومهم حقًا. لماذا تلتزم برأس المال عندما لا تعرف في أي بيئة تعريفات ستعمل بعد ستة أشهر من الآن؟
قطاع الزراعة يشعر بذلك أيضًا. المزارعون يراقبون الوضع عن كثب، قلقين من أن التعريفات الجديدة قد تقضي على قدرتهم التنافسية في الأسواق التصديرية. أي تكلفة إضافية تُضاف إلى صادراتهم تضرب بقوة، خاصة عندما تكون أسعار السلع العالمية متقلبة بالفعل. التخطيط الاستراتيجي يصبح فوضويًا بسرعة عندما لا تستطيع التنبؤ بقاعدة تكاليفك.
وليس المنتجون فقط. المستوردون قلقون أيضًا. ضعف الدولار الكندي يعني أن تكلفة السلع القادمة إلى كندا ترتفع، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة أسعار المستهلك. الميزانيات الأسرية تتلقى الضربة في نهاية تلك السلسلة. البقالة، الإلكترونيات، السلع المصنعة – جميعها تصبح أكثر تكلفة عندما ينخفض الدولار الكندي. ثقة المستهلك تميل إلى الانخفاض مع العملة.
البنك المركزي الكندي تحت المراقبة، لا تغيير في السياسة حتى الآن
يشير محللو العملات إلى تجارة الملاذ الآمن التقليدية كعامل رئيسي هنا. المستثمرون يتحولون إلى الدولار الأمريكي، مما يدفع الدولار الكندي للانخفاض أكثر. إنها حلقة تغذية مرتدة يصعب كسرها دون نوع من الإشارة الواضحة من طاولة المفاوضات أو من بنك كندا.
وبالحديث عن ذلك – هناك تكهنات تتزايد بأن بنك كندا قد يحتاج إلى تعديل السياسة النقدية إذا استمرت الظروف في التدهور. لكن لم يصدر أي بيان رسمي في هذا الصدد. لا شيء. لذا تبقى التكهنات تكهنات، وتستمر حالة عدم اليقين في تغذية التقلبات. المتداولون يضبطون مواقفهم باستمرار، محاولين البقاء في مقدمة وضع لا يوجد له حل واضح في الأفق.
لم يتم استبعاد إمكانية اتخاذ كندا إجراءات انتقامية أيضًا. هذه طبقة أخرى كاملة من التعقيد. إذا قررت أوتاوا الرد بتعريفاتها الخاصة، فإن العلاقة الاقتصادية بين البلدين تصبح أكثر تعقيدًا بشكل كبير، وتتعرض ثقة المستثمر لضربة أخرى. كلا الجانبين تحت ضغط حقيقي لإيجاد نوع من الصفقة القابلة للتطبيق – لكن الضغط والتقدم ليسا نفس الشيء.
يبدو أن الاجتماعات المستقبلية بين المسؤولين الكنديين والأمريكيين متوقعة. لم يتم تأكيد التواريخ. لذا يبقى السوق متوترًا.
لا جدول زمني، لا حل في الأفق
ما يلفت النظر في هذا الوضع كله هو قلة الوضوح الموجودة في كل بُعد تقريبًا. متى تستأنف المحادثات؟ غير واضح. كيف ستبدو الصفقة فعليًا بشأن الألمنيوم والأخشاب؟ غامض. هل سيتحرك بنك كندا؟ لا أحد يقول. أصحاب المصلحة في جميع القطاعات يضغطون بشدة من أجل حل سريع، لكن الضغط والحصول ليسا نفس الشيء أيضًا.
المؤسسات المالية تراقب عن كثب. صانعو السياسات يراقبون عن كثب. الشركات تراقب عن كثب. ومع ذلك، لم يترجم المراقبة إلى أي شيء ملموس. لم تصدر الحكومة الكندية بعد تعليقًا رسميًا على المفاوضات المتوقفة، وهو نوع من البيان في حد ذاته، ربما.
الاستراتيجيات الاقتصادية قصيرة وطويلة الأجل تتعقد بسبب هذا. الشركات التي عادة ما تخطط للنفقات الرأسمالية للعامين أو الثلاثة المقبلة تجلس على أيديها. هذا التردد يتراكم بمرور الوقت – إنه ليس مجرد خلل ربع سنوي، بل هو عبء على النمو يتزايد كلما استمر الجمود.
التداعيات الاقتصادية الأوسع حقيقية ولن تختفي من تلقاء نفسها. حتى تستأنف المحادثات الرسمية فعليًا وتنتج شيئًا ملموسًا، من المرجح أن يستمر الدولار الكندي في التذبذب عند الطرف الأدنى، مدفوعًا بكل شائعة، وكل تصريح غير معلن، وكل يوم يمر دون صفقة.
تداول الدولار الكندي عند 1.35 يوم الخميس.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض الدولار الكندي إلى أدنى مستوى في ثمانية أسابيع؟
انخفض الدولار الكندي إلى 1.35 مقابل الدولار الأمريكي بسبب تصاعد التوترات التجارية مع الولايات المتحدة، خاصة بسبب توقف المفاوضات بشأن التعريفات التي تؤثر على الألمنيوم والأخشاب.
ما هي الصناعات الكندية الأكثر تأثرًا بالتوترات التجارية؟
قطاعات السيارات والزراعة والغابات من بين الأكثر تعرضًا، حيث تعتمد بشكل كبير على التجارة عبر الحدود مع الولايات المتحدة وتواجه تكاليف أعلى إذا تم فرض تعريفات جديدة.
